有色金属关注稀土和钨近期政策刺激荐股位置

有色金属：关注稀土和钨近期政策刺激 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

周观点：基本金属低位吸纳，关注稀土和钨近期政策刺激本周市场在“低通胀，高增长”的宏观数据组合下强势反弹，有色金属股票先涨后跌，小幅跑赢大盘1.16个百分点。总体上，我们认为有色金属价格与股票都处于短期的“利空缺失、利好刺激”与中期的“利空压制”的纠结期，群体博弈的短视性决定大宗股票仍可低位吸纳，16年我们预计基本金属商品价格将总体呈现反弹走势，股票存在波段性的反弹和博弈的机会。因此我们建议低位关注。（1）美元4月份加息的概率较小，短期偏弱仍属于难得的窗口期。

但从整个全年来讲，加息只会迟到不会缺席，中期有可能压制金属价格反弹的持续性。（2）短期中国宏观数据表明经济出现复苏，但本轮复苏仍由Q1同比增长41%的社融拉动投资实现，考虑到基数及通胀，叠加微妙的汇率走势，流动性持续超发概率较低。金属需求拉动持续超预期概率仅品牌价值评估过亿较低。因此，我们认为大宗商品4月份价格总体处于短期利好刺激与中期利空压制的纠结状态，预计短期价格反弹之势应会依然维持。整体来看，由于通胀的起势，以及汇率的不确定性，黄金价格应充分重视。短期并请关注对稀土收储所带来投资机会。

标的方面推荐厦门钨业、山东黄金、安泰科技、10和20的一次都别打正海磁材。

价格变动：基本金属反弹，黄金持平；稀土、钨、钛小幅上涨基本金属价格强势反弹：本周LME基本金属强势反弹，其中伦锌、伦镍分别上涨7.4%和6.49%。内盘金属价格也出现不同程度上涨。后市在美元加息及中国经济弱复苏的影响下，我们认为基本金属价格仍将以震荡为主。

Comex黄金微跌0.55%收于12 4美元/盎司：本周黄金微跌0.55%，收于12 4美元/盎司。我们认为，尽管6月加息预期对于金价构成制约，但不容忽视美国、中国等全球主要经济体通胀回暖对于黄金价格的支撑，加上近期层出不穷的避险需求，后续黄金价格仍然值得持续关注。

周内稀土、钨、钛小幅上涨：近一周稀土、钨、钛价格小幅上涨，但成交量较小，厂商持货观望态度依然较浓。我们看好稀土和钨价的上涨，催化剂来自于两点：短期收储和中长期的供给侧改革。我们预计，短期收储兑现是大概率事件，目而中期供给侧改革的升温与推进或将使得反弹有望持续。

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