有色金属关注央行地位变化荐股位置

有色金属：关注央行地位变化 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：美国退出QE、美元升值，全球经济低迷，基本金属需求前景并不乐观；但铝、锌、镍等品种供给有收缩预期，我们认为基本金属的整体性投资机会仍需等待，重点关注的领域主要有：一，关注受益于沪港通的国内优势资源金属品种，特别是行业处于底部，政策（如打黑治违、大集团、综合利用、资源税等）持续升温的稀土行业，主要的公司有轻稀土的盛和资源（600 92），中重稀土领域的厦门钨业（600549），五矿稀土（0008 1）。二，关注汽车轻量化给铝镁深加工企业带来的机遇，重点公司有利源精制（002501）、南山铝业（600219）、云海金属等。三、布局有供给收缩前景的基本金属品种及黄金公司，如锌库存持续下降，且将从2015年开始出现供给收缩，公司有中金岭南、宏达股份、恒邦股份等。

关键提示：中期看空金价，但短期关注央行在黄金市场中的地位变化，同时，认为黄金公司的股价已反映金价下跌预期，可布局存在个股属性的黄金股。中期，在美国回收流动性，乃至加息的大背景下，美元指数升值趋势料将延续；随着美国加息的临近，持有黄金的机会成本上升；黄金实物消费在金价低迷之时，也出现需求不振。但在短期，央行在黄金市场中的地位可能会发生显著变化，俄罗斯及前苏联国家在增持黄金储备，瑞士也将就是否增持黄金储备进行公投。同时，黄金公司的股价已有反映金价低迷预期，可布局有个股属性的黄金股。

上周回顾美国10月零售销售月率增长0. %，预期增长0.2%，欧元区GDP第三季度季率增长0.2%，美元指数先涨，但在周五遭遇获利了结，全周下跌0.05%。

基本金属价格小幅振荡，库存多见走低。海外市场上，铜、锌、铅和镍价分别上扬0.14%、1.15%、0.79%和1.14%，铝和锡价分别下跌1.51%和1.54%。国内各金属品种，铜和锌上扬，铝和铅下跌。基本金属库存多数下降。锌铝库存持续下滑。现货升水：海外铜现货升水幅度下降，铝现货升水幅度缓慢上升。同期国内铜的现货由升水转为贴水，显示现货需求不济。

贵金属价格：美元指数在周五遭遇逆转，贵金属价格绝地反击，黄金价格在周五从日最低价上扬逾40美元，白银价格也显著反弹。

小金属价格回落，其中欧洲氧化钼价格、钛铁及钒铁价格下跌。

稀土价格分化，氧化镝、铽价格延续回升势头，而氧化镨、氧化铕等品种价格持续下跌。

有色金属板块上涨1. 6%，涨幅弱于沪深 00指数。受沪港通将于17日开通、上海调整普通住宅标准等政策影响，大盘持续上扬，银行、非银等大市值板块涨幅居前。整个大盘实现了抗射频干扰上扬了 .15%。有色金属板块全周也上涨了1. 6%。有色子板块中，受益于沪港通的国内稀缺资源标的，钨、稀土板块涨幅居前，锌、黄金、铜等板块表现也要好于行业指数。但金属新材料、磁性材料、锂、铝等板块表现较差。涨幅居前的公司主要有几个类型，锌铜等基本金属公司、沪港通受益股。而跌幅居前的十家公司，多与重组、题材等相关，显示市场对相关主题的关注度下降，重组主题炒作的风险上升。

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