建材园林生态迎政策利好催化荐股哈

建材：园林生态迎政策利好催化 荐5股 类别： 机构： 研究员：

玻璃期货带来的“实际”意义难以忽略。浙江的一位玻璃贸易商王海波对表示 [摘要]

投资要点建筑行业进入生产施工旺季，订单有望加速向收入转化。9月建筑业商务活动指数为61.1%，环比上升 .1个pct，统计局解读9月官方制造业PMI称，建筑业进入生产旺季，重回高位景气区间，企业施工进度显著加快。

9月土木工程建筑业商务活动指数升至61.2%，环比大幅上升8.1个pct，而建筑业新订单指数和从业人员指数为56.9%和56.4%，分别高于上月2.4和2.1pct，表明建筑行业需求增长加快致企业用工量上升，三四季度建筑企业业绩释放有望加快。目前位置重点推荐园林生态PPP、低估值建筑央企以及龙头地方国企板块。

降准释放流动性致项目贷款审批有望加快，PPP板块估值提升空间再度打开。央行9月 0日通知，为支持金融机构发展普惠金融业务，决定统一对小微企业及农户生产经营等贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。此次定向降准覆盖面及普惠性大，释放流动性有望有效加快贷款审批节奏，对融资依赖性强的PPP园林类公司有望显著受益。而从银行等金融机构的角度看，在今年地方政府投融资平台贷收缩情况下，合规PPP项目有望成为重要的基建贷款替代投向。

赣黔国家生态文明试验区实施方案出炉，园林生态PPP行业再迎顶层规划重大利好。中共中央办公厅及国务院办公厅近日印发国家生态文明试验区（江西、贵州）实施方案，提出要努力打造美丽中国“江西样板”与“多彩贵州公园省”，在流域生态保护补偿、河湖保护与生态修复、绿色产业发展、生态扶贫、自然资源资产产权等重点领域形成一批可推广改革成果，赣黔高规格生态建设布局以及后续全面推广有望为园林生态PPP行业持续带来丰富订单。今年PPP园林龙头公司板块性平均约70%的盈利增长趋势已十分明确，同时龙头公司亦已录得平均翻倍的订单增速，预计明年板块还将有平均50%以上的盈利增速。纵观各个行业，板块内大多数公司都在实施增持/股权激励/员工持股计划的现象极为罕见，充分彰显产业信心。目前板块主要公司估值处于2017/2018年约25/17倍PE水平，估值切换动力将愈来愈强。首推龙元建设（2.55亿元员工持股果断完成买入，成本11. 5元/股，增发过会，订单承接有望加速）、东方园林（根据最新公告公司三期员工持股仍有约8亿元未完成买入，行业龙头，高订单收入覆盖率，业绩高增长趋势强劲）、铁汉生态（当前2018年仅14倍PE仍显著低于同业可比公司17倍PE水平），其他还重点推荐岭南园林、岳阳林纸、丽鹏股份、美尚生态等。