中国多只银行股逼近破净红线

多只银行股逼近"破净"红线

据《中国证券报》报道，年初以来，银行板块表现不尽如人意，累计涨幅仅为4.33%，跑输沪综指3.58个百分点。而近期银行板块更是逼近"破净"红线，16只银行股市净率维持在1..48倍的低位水平。分析人士认为，银行板块估值偏低反映了市场对行业利润增速放缓的预期，但股价仍将受到每股净资产的支撑。目前银行板块估值几乎已是底部，随着业绩企稳，该板块有望在年内获得绝对收益。

截至前日，最为接近"破净"红线的是交通银行(1.01倍)、华夏银行(1.05倍)、浦发银行(1.以汉寿、沅江为龙头的精干麻市场06 倍)和中国银行(1.09倍)。实际上，自2011年7月起，银行板块估值便全面下移至市净率2倍以下。分析人士认为，市场之所以给予银行股如此低的估值，主要在于对银行利润增速放缓的预期，而引发这一预期的原因有三点：

首先，净息差面临收窄风险。在实体经济增速放缓的背景下，新增信贷出现萎缩，实现"稳增长"的目标还有赖于货币政策有所作为。目前，市场对实行非对称降息以对冲经济下行风险的预期较为强烈，若预期兑现，无疑将使银行净息差收窄，挤压其主营业务利润空间。其次，金融改革在一定意义上对银行股尤其是具有行业垄断地位的国有银行股属于利空，金融改革和利率市场化改革的推进，或将推动民间融资平台发展，企业融资方式渐趋这份《北京白领购房数据报告》结果显示多元化将影响国有垄断银行的议价能力和盈利能力。第三，地方债务偿债风险始终存在隐忧。