金融寿险保费增速保持回升荐股位置

金融：寿险保费增速保持回升 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

寿险保费增速持续回升，财险增速稳中略降保险行业2018年1至6月数据公布，行业整体实现原保费收入22, 69.40亿元，同比下降 . %。

寿险公司规模保费同比下降2.27%，规模达21,02 .28亿元；其中，原保费收入约为16, 45.19亿元、同比下降8.50%，占比为77.75%。

产险公司原保费收入6,024.找哥们】哥们公众平台现已正式开通18亿元，同比增长14.18%；财产险业务同比增长12.15%。

受市场不利波动影响，权益投资占比下降截至2018年6月，资金运用余额为156,87 .68亿元，较上年末增长5.14%；股票和证券投资基金占比较上年末下降0. 1个百分点、环比下降0. 9个百分点；其他投资占比较上年末下降1.1 个百分点。

行业净资产达19,916.66亿元，较上年末增长5.69%、环比下降2.72%。

龙头公司稳固，市场集中度环比略降截至2018年6月，市场份额前三的人保财、平安财、太保财共占有6 .757%的市场份额，较去年同期上升了0. 1 个百分点国寿、平安寿、太保寿、太平人寿、泰康共占有56.185%的原保费市场，较同期提升了9.260个百分点投资建议从当前角度看，寿险行业2018年保费增速或有所回落，行业步入实质性分化期，粗放式成长难以维系。大型公司有深厚的销售渠道积淀，综合经营、管理水平更高，具备较强的竞争优势。当前板块估值水平处于低位，建议关注中国平安、中国太保、新华保险。

风险提示寿险行业存在人力增员及保费增长不达预期，以及保费结构调整缓慢、价值提升幅度低于预期的风险。资本市场具有不确定性，投资收益的波动会给公司业绩造成影响。