瑞银证券茅台提价能带来什么鼓励

有个火炬在点火时没有到位瑞银证券：茅台提价能带来什么 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

茅台提价超出市场预期贵州茅台于9月 日公告称，自2012年9月1日起适当上调部分产品出厂价格，这些产品平均上调幅度约为20％～ 0％。

茅台的提价可能会延后白酒行业见顶的时间预期我们认为这次茅台的提价的意义在于可能会改变一部分投资者对行业拐点的预期，景气拐点出现的时间点会向后推移，这带来的将会是估值的提升与业绩上调的共振，而目前白酒行业1 年PE仅为12倍，对应的1 年的增长为 6%，未来仍存在业绩超预期的可能；经济下滑对白酒业绩的影响相对其他消费类行业应较小经济下滑对消费类行业的影响，虽然理论上白酒一定会受到影响，但从中国的历史来看，特别是在10年以后，白酒受到的影响在消费品中相对较小，我们认为业绩增长稳定性较高的行业未来估值溢价仍有望提升。