川财证券沪指继续回调新零售概念强势覆盖

川财证券：沪指继续回调 新零售概念强势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：沪指继续回调，新零售概念强势3月22日，沪指小幅高开后震荡下行，最终报收3263.48点，下跌0.53%，深成指下跌0.94%，上证50、创业板指、中小板指分别下跌0.95%、0.69%和0.85%。从行业角度看，商贸、传媒、计算机板块涨幅居前，涨幅分别为1.60%、0.36%和0.33%；食品、家电、军工板块跌幅靠前，跌幅分别为2.51%、2.36%和1.17%。今日新零售、天津自贸区、特高压、移动转售概念股表现活跃。

短期展望：业绩增长是风格转换的滞后变量从业绩增速来看，创业板的业绩增速自2012年一季度触底后，稳步小幅上升。

中国人寿又将如何进行投资呢？ 2012年底至2013年底，创业板的业绩增速由负转正后，增速高于上证50。

2013年小盘股的强势随着业绩增速持续改善而不断强化。从PMI上看，2012年三季度PMI低于50的荣枯线后回升，上证指数、上证50、创业板指业绩增速均呈现不同程度的回升。进入2013年以后，季度平均PMI基本在之间波动，显示出经济有极强的韧性，此时上证指数和上证50指数跟随PMI指数的波动，而创业板指业绩增速呈现上升态势。对比PMI和业绩增速有以下特征：2013年以后主板的业绩增速跟随PMI波动，而创业板的业绩增速滞后主板业绩增速和经济领先指标PMI趋势。整体来说，在经济有韧性的条件下，中小创业绩增速更具有弹性。