金融券商月业绩环比改善荐股物业

金融：券商7月业绩环比改善 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：上市券商披露7月经营数据。

点评：

7月业绩环比改善。剔除没有上年同期数据的券商和不能覆盖的券商，29家可比券商7月合计实现营收16 .67亿元，环比增长20.1%，同比增长1.4%；合计实现净利润59.54亿元，环比增长5 .4%，同比下降6.9%。月合计实现累计营收100 .72亿元，同比下降10.1%；累计净利润 70. 2亿元，同比下降17%。29家券商合计净资产环比增长1.9%。

大盘表现好于上月。1）指数表现好于上月。上证综指上涨1.02%，深证成指下跌2.14%，沪深 00微涨0.19%。2）日均成交额环比改善。7月两市日均成交额 52 亿元，环比增长1.5%,同比下降24%. )两融余额略有回落。截至7月末，融资融券余额8917亿元，较6月末下降 %，同比下降1%。由证券公司开展的股权质押业务，在今年7月交易次数690次，总质押股数9 亿股，总质押参考市值702亿元。对比今年6月交易次数1,615次，总质押股数1 9亿股，总质押参考市值1,04 亿元，不管是质押交易次数还是质押参考市值均收缩明显。4）再融资规模环比大幅提升。7月股权融资募集资金总额1765亿元，同比增长12 %。其中IPO7家募集资金52亿元，募集资金规模同比下降87%；增发募资1627亿元，同比增长 61%。配股26亿元，较上月增加21亿元。

大券商依然优势突出。以月累计净利润来看，中信证券（49.48亿）、国泰君安（46.94亿）和华泰证券（45.26亿）累计净利润排名前三，同比增速分别为17.5%、-8. %、16.8%。月累计净利润增速前三分别为中信证券（17.5%）、华泰证券（16.8%）、申万宏源（11.9%）。且仅有此三家实现月累计净利润同比正增长。大券商营收、净利润增速均高于行业平均水平，龙头券商优势突出。

在净利润改善的影响下，上市券商7月合计净资产较上月环比增1.9%。当前券商板块估值依然处于历史底部，建议长期投资者基金配置，尤其建议关注中信证券、华泰证券等大券商。

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