民生银行600016定向增发47亿股充实

民生银行(600016)定向增发47亿股 充实资本实力

央行领导不断提及利率市场化的问题，不知道管理层对利率市场化有什么看法？未来在利率市场化的长期趋势上，管理层有什么样的否应对措施？此次增发规模为210亿，按照管理层的测算，能满足多少年资产扩张？

A：此次增发占A股总股本的15%，融资规模215亿。这样一个规模综合考虑了监管部门的资本充足率要求，以及未来3年发展对资本的需求。我们未来三年，资产平均增速在25%，我们的资产规模要达到2.6万亿以上。

我们也在关注近期对利率市场化的报道。我们的观点是，中国的利率市场化会经过较长的过程，国外的利率市场化也不是短期就一蹴而就。目前来看，贷款利率市场化的步伐已经是比较快。在目前贷款需求旺盛、供给有限的环境下，利率下限基本不起作用。外币存贷款利率也已经放开了。现在只有存款利率市场化较低，未来有望逐步放开。考虑到目前中国银行业的盈利主要还是来自存贷利差，如果大范围迅速放开存款利率限制，将给银行业的经营能力、风险补充和资本需求带来冲击。因此，我们认为存款利率的市场化，时间会比较长，步伐会比较慢。有可能最先会在部分满足监管要求的商业银行试点。节奏上，可能会考虑"先大额后小额，先长期后短期"的渐进方式。未来可能在5年期、3年期定期存款会逐步的放开。我们估计也是在基准利率的基础上放开一定的幅度，而不会一下全放开。目前从民生银行的资产负债结构来看，长期存款在总负债中的比重是非常小的，5年期和3年期存款的比重都非常小，若放开一定上浮幅度，对民生银行的成本不会有太大的影响。

在应对方面，民生银行的客户定位向小微企业转型，就是为了很好的应对利率。同时，事业部改革也是一个应对，事业部改革最重要的就是专业化，我们不是在贷款市场上与人竞争，而是通过事业部专业化的管理和专业化的服务，在中间业务上实现发展。我们希望我们业务结构调整的步伐能够抢占利率市场化的先机。

8．Q：银监会除了对资本充足率有10.5%的要求，是不是对一级资本也有要求，不低于9%还是9.5%？地方融资平台的问题，目前民生银行的平台贷款的现金流与抵押覆盖情况如何?

A：对资本充足率，银监会尚无正式文。从我们角度来说，资本充足率要求是10.5%，但并非强行的，强行的标准是10%。一级资本要求还是7%，目前平均水平都在8.5%以上。所以我们的核心任务是补充核心资本。另外，民生银行被确定为系统重要性银行的可能性也不大。

地方融资平台方面，民生银行的平台贷款清理工作一直在推进，取得借款企业、地方政府和银监会的认可。目前，我行部分覆盖和无覆盖的平台贷款，比重非常少，且完全实施名单管理。我们采取了三个措施，一个是借款企业注入新的现金流和优质资产，第二个所谓覆盖的企业，实际上与我们有多年的合作，都拥有一些非常优质的资产，且在我行有很多存款。第三，极少数有风险的，我们会采取相应措施。相信对我们的不良率、拨备和资本消耗的影响很小。

9．Q：商贷通的增速目标多少？定价能力是否有提高，定价上限能到多少？

A：前期年利率高达10%。一方面，我们定价和谈判的经验更加成熟，另一方面，目前资金需求很旺，谈判能力慢慢增强。目前定价能力比去年初有显着增强。更重要的是，综合收益很大。