电力行业水电8月发电量同比下降动力煤价格

电力行业:水电8月发电量同比下降 动力煤价格没有止跌迹象

主要观点

月电力行业动态概述

发电量:全国增速略有加大,水电增速趋缓;8月份利用小时:全国全部机组同比略有上升,水电机组低于预期;电源工程投资完成额:8月份水电投资略小于火电。

月行业经济数据跟踪

电力生产业当月利润总额持续向好;火力发电企业:月累计销售收入同比增长2.88%,7月份利润总额同比增长175.9%;水力发电企业:月累计销售收入同比增长9.19%,7月份利润总额同比下降21.3%;7月份平均销售单价:水电高于去年同期水平、火电低于去年同期水平

投资建议

未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级

水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

重点关注:川投能源(600674)、国投电力(600886)、国电电力(600795)

风险提示

1、股票市场波动导致的系统性风险;

2、相关行业发展政策推出缓于预期;

3、过量的货币投放导致原材料价格、人工成本大幅上涨。