中信建投风险偏好修复成长风格延续了

钢厂调价：22日 中信建投：风险偏好修复 成长风格延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾本周，全球市场情绪趋稳，股指普涨，仅有韩国综合指数下降。国内方面，主要股指全部上涨。航空、石油化工、餐饮旅游、生物科技、制药、化肥农药以及家居等行业涨幅较大，食品、航天军工、钢铁、摩托车、半导体等行业跌幅较大。

市场估值本周，从板块角度来看，上升幅度最大的板块分别为创业板、创业300、创业板指、创业板50，下跌幅度最大的板块分别为上证B指、上证红利、上证180。从行业角度来看，上升幅度最大的行业分别为食品饮料、医药、煤炭，下降幅度最大的行业分别为钢铁、机械、国防军工。

市场风格从多维度的风格来看，市场增强对高股息、高股价的偏好，而对此前市场对于高换手率、高动量的偏好开始减弱。股息对于市场的影响开始集中爆发，在市场环境转暖的背景下，市场资金紧随高股息板块。

整体来看，美股下行压力减轻，A股共振下行风险缓解；边际改善的货币环境以及资本市场政策的风格转换，将支持成长板块的下半场行情。