医疗保健行业分化或将加剧荐股牛

医疗保健：行业分化或将加剧 荐6股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

并根据用户资质分成不同的层级 对各省药品招标最新的指导意见可能即将出台近日媒体报道了《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》最新一版的征求意见稿的内容，我们认为，未来各省进行招标的纲领，该文件将对此前指导各省招标（尤其是非基药招标）的文件形成修正。我们在本篇报告中，基于媒体对征求意见稿内容的报道，对该文件进行解读。

我们认为文件中有几点值得投资者关注我们认为新版征求意见稿中的以下几点值得投资者关注：1）“双信封”经过改良，并在非基药招标推广；2）药品分类采购的思路基本确定； ）降低药品采购价格，仍是政府主要思路，主要体现在对“各省招标价格联动”和“二次议价”的问题上。

对行业的影响我们认为，如果新版征求意见稿最终发布，对于行业的影响主要包括以下几点：1）药品价格下降的趋势不变，市场对此是有预期的，关键是下降是“匀速”还是“加速”，这取决于各省的具体规定，如技术标与商务标的权重；2）我们认为新政策的效果对不同企业、产品是有差异的：从今后的实践看，独家、专利品种还是最有优势的；FDA、欧盟认证等高质量品种将有相对优势； ）文件的发布必将加快各省招标节奏，对企业的影响也将是分化的：有新获批品种的公司有望受益，而产品线老化的公司可能将面临较大压力。

以下两类公司有望受益我们看好以下两类公司：1）高质量的仿制药企业；2）过去2- 年内有新品种获批的企业，因此我们看好恒瑞医药、天士力、信立泰、恩华药业、华海药业、康缘药业。