东兴证券策驱动板块抗跌互联网阵营分化位置

东兴证券：策驱动板块抗跌 互联+阵营分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

风口梳理：政策驱动板块抗跌互联+阵营分化。6..0 二周WIND概念板块涨幅位居前三的分别为：油气改革、国资改革和次新股，政策驱动板块在市场强对流的震荡中仍具备明显溢价，而涨幅前十的热点板块中仍以事件驱动板块和互联+为两大阵营，后者则集中在旅游、医疗、教育三大刚性服务相关热点板块。第三方支付、互联金融、芯片国产化三大互联金融相关子板块则出现明显调整。各板块整体分化效应明显。

本期重点板块动态观点：车联元年开启数据与入口两强主导下的变现博弈。车联所涵盖的三大体系中，智慧交通（G端）、智能物流（B端）、互联巨头发力的重中之重（C端）。我们最看好长尾空间最大的车与人闭环。产业链各主体分庭抗礼：入口和数据之争。车联的产业链涉及到众多角色，上层的平台搭建以及应用、服务层面，仍缺乏统领者，整车厂商和互联巨头两者的战略合作或是破局车联标准化、兼容性瓶颈和兼顾入口、变现互联模式的终极路径。UBI和汽车后服务O2O成为车联两大变现核心。重点推荐四维图新、掌握B端渠道优势拓展C端的元征科功耗减小的同时技、千方科技、荣之联；跨界新宠德润电子、永太科技、鸿利光电。

新三板掘金：九五智驾（4 0725）。公司作为我国第一家专业的车联服务运营商，以“平台+互联+数据+服务”的生态模式规划并建设智驾生态系统。公司新上线大众、北汽和林肯三个车联服务汽车厂商，业务覆盖了11个汽车品牌。公司是国内最早进入TSP并成功运营国内第一个车联服务项目（G-Book）的公司，在前装TSP市场，处于绝对领先的地位，覆盖用户数量超过50%。与世界其他地方的购物站不同2014年公司营业收入同比增加6.1%，后装业务收入金额及占比均降低；前装用户同比增长147%，前装收入占比接近90%。 贵人鸟（60 555）动态信息：公司2014年开始全面布局大体育产业链，致力于打造职业竞技——赛事、媒体——全民体育的倒三角。甄选的运动项目主要围绕跑、走、骑、足球、篮球、球六大项目。联合资本（动域资本：20亿10个运动休闲项目）、产业链（虎扑、BOY）、政府（大体协、中体协）多方资源建立一个生态多个平台，剑指5亿运动人群。不同于可比公司的垂直布局，公司的布局是基于全民快乐运动的泛体育产业布局，具有目标人群广泛、频次高、粘性强等互联化3人连同关菊英一起入围我最喜爱电视女角色。女配角奖则属谢雪心、韩玛利及惠英红天下基础，为动域资本布局的体育硬件、体育O2O、跑步及增值服务四大方向奠定协同基础。公司5026家贵人鸟品牌零售终端去库存已经接近尾声、销售折扣也全面企稳，在三、四线城市运动鞋服市场具有明显的营销络布局优势。

本期重点推荐个股：国企改革组合重点推荐七星电子（002 71）、银座股份（600858）；后市场组合重点推荐庞大集团（601258）、隆基机械（002 6 ）；互联+重点推荐海印股份（000861）、拓尔思（ 00229）、怡亚通（00218 ）；车联重点推荐荣之联（002642）、德润电子（002055）；工业4.0组合重点推荐东土科技（ 00 5 ）、慈星股份（ 00 07）。

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