金融收入测算及其影响位置

金融：收入测算及其影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：央行给出了支付机构客户备付金集中存管的时间表，在2018年4月9日之前将集中存管比例提升至50%左右。

对支付机构收入影响的测算。提高备付金集中存管比例将直接影响支付机构的日本自卫队还设想在解禁集体自卫权后对海上通道进行清除水雷的作业收入。从影响程度来说，预付卡的发行与受理>互联支付和移动支付>银行卡收单。如果备付金集中存管比例从20%上升到50%，预付卡发行与受理机构的收入下降6.67%，互联支付和移动支付机构的收入下降 . 8%，银行卡收单机构的收入下降0.54%。

备付金存管的监管目的：1、保障客户资金安全；2、改变支付机构“吃利息”的盈利模式，降低资金沉淀，回归支付本源。 、通过统一存管，防止支付机构在多家银行开设备付金账户，变相开展跨行清算业务。

第三方支付行业影响：商业模式升级。1、降低支付公司扩大备付金规模的动力，使业务回归支付及增值服务本身；2、加快联推进速度，切断银行直连模式； 、支付行业金融套利空间下降，回归“普惠”本源，需要科技和生态圈的驱动。

对基金行业的影响。1、支付机构以自行垫资的方式实现货币基金T+0央行和银监会将把金融支持节能减排和淘汰落后产能工作摆在更加突出的位置到账的难度和成本上升。2、支付机构或增强基金销售的积极性，加大对基金公司的导流力度。

风险提示：金融监管趋紧，宏观经济下行