国金证券通胀追踪食用农产品价格增速上涨计划

不是所有的硬件生产厂家都有提供解决方案的能力 国金证券：通胀追踪 食用农产品价格增速上涨-110125 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2011年1月25日商务部公布上周（1月17日至1月23日）食用农产品市场价格。

基本结论1月第3周食用农产品价格加速上涨，环比上涨2.03%我们推算出的1月份前3周的食用农产品价格指数分别为：138.62、140.12以及142.95。食用农产品价格的涨幅在1月第3周加速上涨，环比上升2.03%（前两周环比为1.06%、1.08%）。

蔬菜价格增速扩大，较第2周上涨12.6%1月份第3周的农产品价格均出现上涨，符合节前上涨的规律。蔬菜价格继续成为增速最大的细项：环比上升12.6%。蔬菜为节前波动最大的农产品细项，加上近期恶劣的天气因素对生产及运输的影响，蔬菜价格的走高符合预期。

目前估计1月份CPI在5.3%~5.6%区间基于以下假设，我们对1月份CPI的预测：

i)最后一周环比增速稳定（2.03%），则1月平均价格较12月上涨4.2%ii)最后一周环比增速加剧（假设3%），则1月平均价格较12月上涨4.5%考虑到1月份可能对权重有所调整，假设食品类权重降到28%；CPI非食品假设在0.1%~0.2%，则目前估计1月份CPI同比至少在5.3%~5.6%。（图表1、图表2）