半导体电子设备期待下半年景气超预期荐的

半导体、电子设备：期待下半年景气超预期 荐10股 201 -0 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议全年电子观点：201 年是电子景气小年，非苹果阵营绝地反击推动技术创新全面扩散，从而推动相关公司业绩超预期概率增大（参见图表1）。本周周报中，我们重点就非苹果阵营利基扩大推动供应链盈利能力提升，从而导致今年大部分企业净利润增速超过收入增速来进一步阐述投资逻辑。

上周观点：目前电子行业订单依然饱满，因此，短期内电子股依然有较强表现；随着Q2行业步入淡季，板块或有调整，但我们认为并不改变行业趋势；若版块调整至25倍估值，那我们认为下半年电子板块还将有20~ 0%的投资空间。本周继续重点推荐宜安科技、南大光电与万顺股份，继续推荐水晶、顺络、法拉、莱宝、长信、聚飞与瑞丰。

本周观点：短期内，产业链依然吃紧，触摸屏、高端元器件追单现象时有发生，板块暂无风险。中长期来看，欧美经济复苏，科技创新加速有望推动下半年行业景气继续超预期；因此，考虑估值以及Q2是传统淡季，电子板块在Q2或有调整；但我们建议投资者重视下半年的景气超预期，继续保持电子仓位，并在下跌中加大电子相关个股仓位。

不符合条件的拒绝审批 本周重要报告回顾：

重点报告之一：《切入一线芯片厂商，受益智能爆发——顺络电子年报点评》重点报告之二：《切入医疗镁合金，彰显技术实力和进取心——宜安科技研究报告》重点报告之三：《走过2012最低点，迎来新能源市场-法拉电子年报点评》重点报告之四：《201 年业绩拐点，超级本OGS市场爆发-莱宝高科年报点评》市场回顾：

上周沪、深A股指数分别上涨2.04%，4.0%，电子以4. %跑赢A股指数。本周大盘收于2 28点，电子行业表现优于大市，一季度电子元器件企业明显呈现出“淡季不淡”的开工情况，同时相对于其他周期性行业，创新性成长电子股主要受欧美经济影响，受到国内房地产调控等影响轻微，未来201 年我们仍然看好具有创新型成长股票估值切换所带来的投资收益。

我们的 月初配置组合一周涨跌：宜安科技7.4%\\顺络电子4.1%\\水晶光电8.9%\\莱宝高科-0. %\\法拉电子5.8%\\南大光电-0. %\\瑞丰光电6.2%\\聚飞光电10.7%。本周宜安科技、水晶光电、莱宝高科、法拉电子、瑞丰光电、聚飞光电跑赢行业。

行业要闻点评：

三星GalaxyIV销量或超市场预期：三星S系列产品都有很好的销量，S4发布一周后，英国一家运营商订购量超过S 同期 倍多，S4超过S 发布当年4000万销量为大概率事件，或达到6000万，带来A股显示、电声、锂电池等相关公司主题性投资机会。

9.7英寸iPad引领平板采用DITO技术，ITO薄膜供给缺口持续：9.7英寸iPad采用DITO技术，三星以及其他平板或也采取跟进策略，ITO薄膜产能供给不足，导致年内相关产品高景气，建议关注万顺股份。