电气设备新三板电力设备新能源挂牌公司概述位置

电气设备：新三板电力设备新能源挂牌公司概述 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2014年新三板新能源电力设备挂牌公司数量呈现爆发式增长。截至2014年11月24日，新三板共有挂牌公司1 5 家，其中2014年就挂牌了1002家，我们整理出新三板新能源电力设备挂牌公司有11 家，占比8. 5%；从挂牌时间来看，新能源电力设备个股在2012年以后是逐年递增，2012年有8家公司挂牌，201 年有11家公司挂牌，2014年是增长最快的一年，有85家新能源电力设备公司挂牌，而201 年之前新三板市场挂牌公司较少，2011年有1家，2009年有4家，2008年、2007年各有1家。

行业利润增速高于收入增速，体现了较好的成长性。我们根据挂牌公司主营业务和产品对11 家公司进行了行业分类，分为输变电设备、电气自控设备、其他电气设备、其他专用设备、新能源、照明设备和电线电缆7个子行业。全行业收入201 年收入同比增速为16.08%，净利润同比增速为29.9%，其中最为抢眼的是新能源板块，虽然公司不多，只有6家公司，但表现出非常好的成长性，201 年收入为15.7亿元，同比增长 1.77%，利润为1.2亿元，同比增速为95.49%，利润增速远高于收入增速。

这也契合近几年新能源行业高厂商对4G的热情进一步被引爆。速增长的大基调，未来持续看好。同时电气控制设备也有较好的表现，净利润同比增长51.59%，这也是工业自动化的渗透率不断提升的结果。

我们根据收入或利润规模盈利在1500万以上，净利润在15%以上，ROE在10%以上，在电力设备新能源行业都需要发挥推销的功能。例如的挂牌的新三板市场11 家个股中找出了21家公司。其中新能源行业有 家，电力设备公司有15家，其它行业子公司有 家，这21家新能源电力设备的总市值为66.7亿元，前十家总市值为57.1亿元，占比85%。超过10亿市值的公司有2家，中海阳市值11.5亿，双杰电气市值11.2亿， 到7名分别是合纵科技5.7亿，永继电气5.6亿，大盛微电5.1亿，广信科技4.9亿，大树智能4. 亿，后三位的是亿汇达、国电武仪、天弘激光。市值分别是 .6亿，2.6亿，2.2亿。

重点关注中海阳、双杰电气、大树智能以及亿利达等四家公司。我们在21家公司里找出了4家有代表性的公司我们重点分析，分别是：中海阳，专注于太阳能发电以及光热创新综合利用，是新能源领域的国家级高新技术企业；双杰电气，主要从事输配电领域 5kV及以下电压等级的配电设备与配自动化硬件设备的研发、制造、销售和对外贸易；大树智能，在机器视觉技术的工业化应用、稀土永磁技术在驱动系统的应用、计算机信息技术在工业自动化领域的应用，以及振动传输技术的应用等方面具有差异化竞争优势；亿利达，生产的预装式智能箱式变电站、高低压开关柜、环柜等电力成套设备，在配电领域具有领先优势。

2014年平均动态市盈率为17.11倍，较创业板整体71.59倍的市盈率估值明显偏低。在我们找出这些新三板市场中新能源电力设备公司目前有交易，能够真实反映PE的8家公司分别是：大盛微电、津宇嘉信、天弘激光、大树智能、永继电气、亿汇达、中海阳、中机非晶。经过分析，可以看出新三板市场上电气设备行业给予的市盈率相对偏低，2014年新三板市场中新能源电气设备板块平均市盈率为17.11倍，创业板总体平均市盈率71.59倍，并且新三板公司规模较小具有非常大的成长空间，可见新三板此类公司具有很高的投资价值。