澳门航空注资案出炉国航接盘埋下伏笔覆盖

濒临清盘的澳门航空在6月2日公布了其注资计划。澳门航空的注资计划，已经对部分股东可能不参与注资一事，作出了特别安排，赋予其他愿意增资的股东接手他方的增资权。

在股东各方进行长达近一年的沟通后，濒临清盘的澳门航空，终于在6月2日公布了其注资计划。

但澳门航空董事会在接受本报查询的回复显示，股东间的意见分歧，至今仍无法解决，这或导致其控股结构出现变化。事实上，澳门航空的注资计划，已经对部分股东可能不参与注资一事，作出了特别安排，赋予其他愿意增资的股东接手他方的增资权。

这意味着作为大股东的国航，仍然是注资方案的关键所在。国航董秘黄斌6月 日对本报表示，国航会否包底澳门航空注资，目前还言之尚早， 这取决于股东间的沟通 。同时，他表示澳门航空的转型问题，与注资是 两回事 ，国航不会干预澳门航空的独立决策。

增资案曲折出炉

6月2日，澳门航空在澳门的葡萄牙语报纸 Hoje Macau 以及中文报纸《澳门》刊登公告，称公司股东已在4月15日，批准了一项涉及5.07 亿澳门元（约合4. 12亿人民币）的注资计划。这一耗费11个月才发布的方案，印证了股东谈判的曲折。

截至2008年12月 1日，澳门航空净资产约为-1.07 亿澳门元。根据澳门商法典，除非在该要约发表的60天内，能获得资产注入，以达到公司注册资本金要求的水平，否则公司必须提出要约，声明公司将会解散或削减资本金。

2008年7月澳门航空公布的亏损额便达两亿澳门元，澳门媒体猜测公司已是负资产，但澳门航空公关经理龚晓庄当时不回应外界猜测。

然而，被视为事态紧急的注资事宜，此前一直没有下文。澳门航空董事会6月 日对本报称，到目前为止，公司的营运并未受资金问题影响， 主要是大股东采取了商业支持的形式，而供应商亦明白澳门航空的困难是暂时的，故公司营运正常 。

然而负资产运营终究无法长久。姗姗来迟的注资方案，提出了分三步走的计划。首先按法律要求缩股，即将澳门航空已发行股本按现有股东持股比例减少至100万澳门元。然后，澳门航空将建立一个金额不超过1.08 亿澳门元的不可分派公积金，通过现有股东按照各自持股比例以现金出资，弥补澳门航空的负资产。

最后，对现有股东增发。这包括，其一，澳门航空将向现有股东发行199万股每股面值100澳门元的普通股，将澳门航空发行的股本增至2亿澳门元；其二，公司再向澳门特区政府或其他澳门特区政府指定的机构发行200万股每股面值100澳门元的可赎回优先股，从而将澳门航空发行的已发行股本增至4亿澳门元。

理解部分股东不参与

以该方案推算，由于采取按现时股东持股比例认购，第二次增发后，澳门特区政府的持股量将激增至52.5％，其他股东的持股比例将在现水平上被摊薄50％。不过注资方案对此指出，澳门特区政府认购的200万股可赎回优先股，不具有投票权。这意味着国航仍会在增资后实际控制澳门航空。

引人注意的是，方案为国航接手其他无心恋战的股东持股，埋下了伏笔。澳门航空董事会向本报表示，尽管增资方案在4月15日得到 大多数（股东）通过 ，但 有部分股东不参予是可以理解的 。其强调： 现阶段注资计划正在进行中，故股东架构重组待定。

黄斌对此称，鉴于当日的股东会议没有知会其具体的股东表决情况，不便透露可能有哪些股东有其他考虑， 但这一情况很正常，大家可能有不同的思路 。6月2日至 日，本报尝试联系长荣航空财务部负责人徐文光未果。去年7月，时任该公司财务部处长的黄慧芳对本报表示，长荣需要考虑到直航对澳门航空的冲击。

由于增资方案需要在澳门航空公告之后的 0日内完成，新的股权结果将在一个月后出水。与之相较，澳门航空讨论已久的定位转型和提高运营效率问题，仍无时间表。 澳航正处于商业定位转型过程中，需较长时间。转型的基本方针是，立足澳门，把客源中心从依赖台湾逐渐改为开辟周边邻近国家和内地市场。 澳门航空董事会对本报说。

其亦指出，运营效率和市场因素密切关连。 故公司力求开辟更多市场，飞机利用率自然会有所提高。 此前，同为澳门基地航空的非凡航空曾表示澳门航空效率低下，却占据了大部分时刻资源。

陆续公布2014年中央巡视组第一轮巡视整改情况。从本轮各地整改内容来看 无论如何，国航不会越俎代庖代替澳门航空制订新的发展方向。 黄斌承认，国航现时难以利用星空联盟帮助澳门航空开辟航线， 他们还不是星空的成员，但他们可以考虑利用这个平台构建一些产品 。

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