美元美股连袂重挫交易模式或现重大转变拳

摘要：周四的汇市交易令部份投资者感到困惑。纽约市场盘初美元指数一度攀升至81.94，但随着美股开盘，美指即出现大跌跳水，纽市尾盘美指一度跌至81.00关口附近，而以往与美元走势呈逆向关的美股也大幅重挫约1.5%，这究竟是不是暗藏深意？有分析人士认为，这也许表明多年来的交易模式将出现根本性转变。

自金融危机爆发以来，美元一直被视为避险货币，但目前一些持这类观点的投资者开始转变想法。美国经济延续好转，这激发了外界对美联储(FED)今年稍晚将撤出货币刺激措施的预期，与此同时，美元走势也开始与通常被视为高风险的资产(诸如股市)亦趋亦步。

周四(8月15日)的市场走势就是一个明显的例子。当日道指重挫约1.5%，而美元指数也大幅下挫。这与近年的交易模式有重大转变。

在金融危机爆发以后，全球经济增速明显放缓，而每当投资者信心出现下滑，并引发股市和高收益债券等风险资产遭到抛售，投资者会出于避险的需求而买入美元，从而令美元出现反弹。不过投资者周四却同时抛售美股和美元，最新的就业及房市房市报告表明美国经济继续反弹，提升了投资者对美联储最早可能于下月减少国债购买规模的忧愁。

美股周四收低，创下自6月末来最大单日跌幅。道指收低225.47点，跌幅1.47%，报15112.19点；标普500指数收低24.07点，跌幅1.4 %，报1661. 2点；纳指收低6 .16点，跌幅1.72%，报 606.12点。

周四公布的数据显示，美国8月10日当周初请失业金人数为 2.0万人，预期为 .5万，与此同时，此前一周初请失业金人数未作修正为 .5万人，初值为 . 万人。美国7月未季调消费者物价指数(CPI)年率增长2.0%，季调后月率增长0.2%。同时，剔除食品和燃油，核心CPI年率、月率分别增长1.7%和0.2%。这些数据令市场相信美国经济复苏动能强劲，进而增进美联储提早缩减购债国模。

管理2160亿美元的Pioneer Investments的投资组合经理Paresh Upadhyaya表示： 美元正从过去4至5年中展现的避险货币角色转变为增长型货币。周四的市场走势表明，美元正经历这种转变。

事实上，美元以外的其它资产也正在经历交易模式转变。美国经济改善和美联储退出量化宽松措施(QE)的预期令多年来的许多交易模式出现瓦解，近年来常年的 风险/避险 模式在周四可谓 无影无踪 。美国和英国的强劲经济数据令美元、美债、德债和英国国债等转变避险资产失去投资者青睐，不仅如此，对经济增长敏感的高风险资产，诸如澳元和股市周四也一同下挫。

这类看似矛盾的交易模式部份也反应了投资者的这样一种预期，即自金融危机爆发以来驱动市场的央行行动的影响将 退居次席 ，这也会令许多不同资产基于自身基本面进行交易。

管理5亿美元资产的资产管理公司Merk Investments总裁Axel Merk表示： 这些市场开始有所变化，投资者不得不重新思考。

Upadhyaya 认为，对于美元而言，这终究可能会是一件好事。他预计美元兑欧元和日元最终将升值。

Upadhyaya表示，一旦市场有机会完全消化美联储削减购债范围的决定，风险资产将再度表现良好。他说道： 如果美联储对其现在能够开始逐步收紧政策抱有信心，这是一个好的迹象。

路透社7月外汇调查中预测最准确的分析师认为，美元兑英镑、欧元和日元在未来12个月将全线走强。苏黎世联邦银行(ZKB)外汇分析师David Marmet在7月调查中对英镑兑美元的一个月汇价预估最准确。

即使像54名受访分析师中的其他很多人一样，上个月他没有预料到欧元走强，但整体而言他的预估最为准确。Marmet表示： 美国复苏相对强劲，意味着美元将走强。