幸福快乐信息科技下半年行业超额收益概率较大依依不舍

信息科技：下半年行业超额收益概率较大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

我们预计行业拐点在三季度出现，理由如下：1、11年前三季度是全年业绩增速的低点；2、行业人员招聘集中在二、三季度，预计今年前三季度涨薪压力与员工数量增速有望双降，整体人力成本压力缓解； 、在经济增速放缓和通胀下行的背景下，预计货币政策有望适度放松，资金面缓解会加速行业中“项目型收入”的确认。4、国家规划布局内重点企业认证有望在三季度前完成，将降低行业所得税率。

主题投资带来超额收益：在整个行业基本面较差的大中国车牌号的识别 超级有用哦！背景下，主题投资热情高涨。上半年金融改革、铁路投资恢复性增长、建筑节能和人民币流通标准提升等主题相关个股超额收益明显，下半年我们推荐的主题包括基建复苏-广联达、数字城管行业景气度反转->数字政通，票据防伪升级->信雅达。

我们上调行业评级至看好，主要原因包括：1、预计 季度是行业业绩拐点；2、绝对估值已经处于历史低位，具有吸引力，如果不考虑银行板块则相对大盘估值也处于合理区间； 、在不确定的宏观背景下，我们认为今年下半年行业确定性增长价值仍在，跑赢大盘概率较大。4、历史情况显示下半年计算机应用行业超额收益明显。

推荐公司汇总：1、基本面选股角度，我们建议把握所处细分行业增速较快个股的投资机会，依次推荐远光软件（受益于大型电力集团集中管控需求启动）、捷成股份（受益于电视台高清化改造）、汉得信息(受益于高端管理软件市场需求稳定)；2、主题投资选股角度，我们依次推荐广联达、数字政通、信雅达。 、我们同时建议关注处于历史估值底部的蓝筹股，依次推荐用友软件、东华软件。

风险提示：

1、重点软件企业认证进度低于预期；2、重点软件企业业绩低于预期； 、中小板和创业板整体估值下行风险。