出售或死守家族利益左右车企兼并重组

出售或死守？家族利益左右车企兼并重组

尽管汽车巨头的高管们金融危机下备受关注，他们的一举一动都被看作是企业未来行动的风向标。然而，在很多人的背后，有一股巨大的力量在左右着他们的决策，这就是拥有企业决策权的“汽车家族”。

福特正在竭力自救。而它宁愿动用大量现金来还债并且导致公司股票下跌，也不愿意向美国政府申请救援贷款，这与同为“难兄难弟”的通用和克莱斯勒举动完全不同。在此背后，恐怕是福特家族的意志占了上风。　　　戴姆勒公司和宝马汽车计划通过互相持股7%的方式扩大合作，但是遭到宝马第一大股东Quandt家族的强烈反对，原因是害怕戴姆勒重施当其一厂房的承租人硬是凭着他的这话年对克送孩子上学的家长意外发现莱斯勒的故伎，趁机吞并宝马。

不仅仅是福特家族，大众背后的保时捷——皮耶希家族、菲亚特背后的阿涅利（Agnelli）家族、宝马背后的匡特（Quandt）家族等无一不是誓保家族在企业的利益不受侵扰。

不靠政府贷款 福特家族要保持独立

08年下半年的大部分时间，福特都在争取得到90亿的政府贷款。为得到贷款公司CEO穆拉利（Mullaly）曾与通用、克莱斯勒CEO一道赴华盛顿说服国会，还同意如果贷款获批，自己情愿拿1美元年薪。

而当美国政府终于同意向企业贷款时，福特却一分钱也没要。通用得到134亿贷款，克莱斯勒也得到40亿，福特则要动用自身大笔现金削减258亿债务。

09年3月初，福特汽车公司宣布了一项削减债务计划。通过债转股和现金收购的方式，公司将削减258亿美元债务中的104亿。由于投资者担心该计划会大量增加公司股票数量而导致自身利益受损，福特汽车股票应声下跌15%。

对此福特最公司高层解释说，如果别人认为福特是一个努力独立改进现状的公司，这对我们是积极的。

保持独立确实是握有福特控制权的福特家族所想的。虽然现任董事局主席比尔·福特的妹妹Sheila及其丈夫等人在内的福特家族成员2007年提议出售股权，但遭到比尔·福特及父亲等人的强烈反对。

而获得政府贷款是要以失去独立经营为代价的。

通用和克莱斯勒获得政府贷款后，首先，必须在3个月内向政府提交重组计划，证明自己有较强的自立能力，证明公司有相对稳定的现金流并具备全额偿还政府贷款的能力。如果拿不出计划，两家企业必须归还政府贷款。第二，必须每周向政府提交经营状况报告和控制支出计划，超过1亿美元的资产出售及其他交易要先请示白宫。第三，在2009年底前将美国雇员的薪酬下调至在美经营的日本车企的水平。

而债转股的还债方式虽然理论上会稀释家族的股权，但是福特的股票分为两种：普通股，一股一个表决权，由公众投资者持有；B股，由福特家族持有，具有超级投票权。按该公司的章程，只要福特家族持有的B股股数不低于6070万股，就拥有40%的表决权；如果福特家族持有的B股股数在3370－6070万股之间，投票权为30%；如果B股股数低于3370万股，则B股将等同于普通股，一股一票。虽然仅持有公司3.3%的股份，福特家族仍拥有40%的表决权。

菲亚特避免合并

本月13日，针对一则与PSA合并计划正在拟定的报道，菲亚特集团公开澄清，没有考虑与其他汽车制造商进行合并。菲亚特方面还重申，公司的兴趣点在于与其他汽车制造商合作来降低成本和进入新市场。

菲亚特与克莱斯勒的联姻虽然涉及股权，但是让出35%股权的是克莱斯勒的控股公司Cerberus Capital Management，菲亚特则拿出了技术及海外市场。

由此来看，菲亚特更可能采用非股权合作的方式自救。