方正证券3044点是强弱分水岭

方正证券：3044点是强弱分水岭 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、上周市场如期继续调整，调整重点转向权重蓝筹及二线蓝筹，尤其是二线蓝筹，中证100仅跌1.03%，中证200及沪深300则跌了2.81%及1.66%，代表中小创蓝筹的中证500也跌了1.97%，市场重心继续下沉，沪市周线出现四连阴。

2、去年沪市2638点以来，市场一波三折，每次调整的幅度均超过0.618，但每次调整均未创新低，而且大盘企稳回升后仍能创出新高，从而使得沪市保持缓步盘升的态势，但近期半年线被跌破后，市场趋势的指向，似乎是对2638点以来的行情进行一次调整。

3、因今年1月16日沪市曾低见3044点，4月7日以来的调整若能在3044点以上止步，则市场仍将保持去年以来缓步盘升的势头，否则将使得前述判断成为现实，市场节奏乃至市场趋势将显著变化，因此3044点成为了市场强弱的分水岭，投资者需有所准备。

4、若4月7日以来的调整幅度加大，时间拉长，可能的点位大约为沪市2016年9月30日的低点2969点附近，时间至少推迟两周，即未来两周是3044点是否有效跌破的观察窗口，因为去年4中旬至5月底，沪市连跌4周后，通过横盘微幅震荡两周化解了继续调整的风险。

5、市场企稳还有一个重要的观察指标，即成交量，若未来两周，单日全市场成交金额低于3000亿元，看跌预期将短暂枯竭，可尝试左侧进场试盘。

6、不论多空双方是否在3044点放出胜负手，对严格按照“高抛低吸策略”操作的投资者来说，不仅强化了对该策略的信任度，更为下一次出击争取到了更大主动，因为近期的调整确实错杀了许多优质公司，更便宜的买入成本将提高抗击风险的能力。

7、左侧进场选股仍然很重要，优质股估值溢价是特别契合今年市场环境的一个选股思路，笔者尝试选出了有限的十来家公司，其核心特点是估值创出或接近2015年5月底的估值水平,详见下表：《估值溢价股名单》。其他选股新风口则需耐心观察。

8、模拟组合计划：上周逢高调出中国建筑，下周逢低加仓上汽集团（600104））。

9、风险提示：市场热点缺失；沪市半年线不能有效收复。