英媒中国房地产业的盛极而衰才刚刚开始

英媒：中国房地产业的盛极而衰才刚刚开始

7月9道 英媒称，中国房地产业步入衰退期。乐观者坚称，房地产市场目前正在经历与前几次市场低迷相似的“调整期”。然而，更符合实际的观点认为，由于史无前例地过度建设，再加上影子银行兴起提供了高倍杠杆，此次房地产市场的衰退不仅比以往更加严重，而且是系统性的。

英国《金融时报》站7月7日刊文称，过去15年间，中国依靠房地产和建设投资为龙头拉动经济增长。现如今，中国很可能处在这种模式难以为继的第一阶段。对于其影响到底有多大，金融市场目前还难以给出答案。

房地产投资占到中国资本投资的25%左右，占国内生产总值（GDP）的比例大约是13%。如果把水泥、钢铁、建筑材料和建筑机械等相关行业也算在内的话，它占中国GDP的比重则上升到16%左右。

资料图：房展会推出的上交易平台几乎无人问津

房地产也是中国经济增长模式的领头羊。如果房地产投资增速从20%下滑到10%，再将次生效应考虑在内的话，中国经济增速则会下降约2个百分点，而且还有继续向下修正的可能。

尽管房地产业存在结构性过量供应，也开始出现衰退，但房地产销量和价格目前尚未明显下降。房地产和土地价格自2013年底开始下滑，这一趋势未来还将延续。然而，两者价格可能不会是因为家庭房产被强迫拍卖出现崩盘。中国家庭购房的杠杆率和抵押贷款占房产价值的比率都不高，业主在首次和二次购房时都要交纳高额首付。

然而，中国房地产显然存在长期过量供应的情况。城市完工住宅数量远远超出城镇户口持有者的有效需求。房地产开工量和价格普遍下滑，与之相伴的是待售住房库存猛增，此外总体空置率也快速增长到20%左右。

尽管大城市已经受到房地产业疲软的影响，但受影响最大的是所谓的三四线城市。三四线城市占到房地产建设和销售量的近七成，在全国房地产投资中所占的比率也接近六成。在许多中小城市，消化库存房产大概需要15到30个月的时间。

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