电子行业步入复苏联通受益电信重组力量

权威声音 上周六，新财富投资报告会举行，世纪证券研究员蒋传宁在报告会上发表题为《元器件：下半年年将步入复苏周期电信：3G、重组打造竞争新格局》的演讲，在演讲中，他认为，在电信行业投资中，重点关注3G及重组收益公司，并看好中兴通讯、中国联通等公司的未来发展。 在演讲中，蒋传宁认为，半导体行业收入出现小幅增长但增速下滑，同时5月全球半导体收入同比2.4%，环比1.2%，不过下游需求增长良好，同时半导体价格的下降将会促进终端销售人气的上升，同时，电子行业产能利用率也在提高，同时，他判断，电子行业下半年需求旺季来临，整个行业景气将复苏，并至少延续至2008年，同时，判断整个行业07年增长率均低于上年%的水平，仅为%，而在08年的增速为%。 同时，他还表示，在元器件行业中长期看好具有核心竞争优势、具有长期增长潜力的电子元器件厂商，诸如CCL龙头生益科技、具有外延式扩张动能的航天电器、创新产品即将产业化长电科技等公司。 就电信行业，蒋传宁认为，新增用户出现分化，新增移动用户上升，新增固定用户减少，移动普及率仍低城市化发展速度，同时相关公司收入放缓，结构分化，电信行业的增长动力主要来源于移动设备的增长，其增长速度达20%。 同时，就市场预期的电信行业的重组，蒋传宁认为，移动一枝独秀，电信竞争格局失衡强化电信重组的必要性，同时，他判断，国家将采取重组形成三家全业务运营商：电信+CDMA，联通+通(WCDMA)，移动+铁通，重塑均衡竞争格局，对于3G牌照的发放问题，他认为，今年4季度TD试商用测试结果出来后是牌照发放的重要时间窗口。 同时，在电信这个行业中，蒋传宁认为，中兴通讯作为TD主导厂商、出口高速增长应受到市场的关注，同时大唐电信的投资亮点在于可适当关注提出TD标准，TD份额较领先，而还值得关注的公司为3G的关联度较大的华胜天成、亿阳信通。同时，他认为，在电信重组中，中国联通的投资价值在于可能进行的电信运营商重组中存在溢价出售络资源。