半导体电子设备本周不利消息较多首选确定成呢

美元汇率大幅攀升。 半导体、电子设备：本周不利消息较多 首选确定成长 下跌是买点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场回顾：上周（6月18日-6月21日），A股电子行业指数下跌0.8 %，同期上证指数下跌1.99%；费城半导体指数微涨0.9 %，同期道琼斯工业指数下跌0.99%；台湾电子行业指数上涨2.05%、台湾电子零组件行业指数上涨2.29%、台湾电子通路行业指数上涨2.1 %，同期台湾加权指数上涨2.09%。全球电子行业指数均跑赢大盘。

上周电子行业整体跑赢沪深 00指，其中，触摸屏、智能卡及金融电子、PCB、别动元件等子行业表现较好，除了金融电子是受广州金交会事件驱动外，市场没有其他明显的投资主线。

本周电子行业不利消息较多，包括智能订单下调、PC和TV出货低于预期、台厂下调第四季出货预估等，考虑到目前行业公司业绩和估值分化都非常严重，业绩高确定个股的估值大多已到 0倍附近，我们估计高估值个股有调整的可能性，但是由于市场首选确定性，估计调整幅度不会太大，考虑到下半年进入景气旺季及重点机型发布期，预计下跌将出现买点。

我们依然认为确定性最高的是安防板块。行业需求景气确定，国产化替代（尤其摄像机替代海外厂商）+集中化（替代小厂商份额）趋势明显，我们认为行业增长确定性高，除政府及交通等相关中大项目市场向好之外，预计民用安防市场将于今年启动，考虑到广东慧眼城市项目将开始招标及本月末的物联大会，安防监控子行业依然值得关注。

智能终端条线依然是苹果出货确定性最高。从供应链调研情况来看，全球厂商（除苹果外）都在缩减零组件订单，其中三星、华为、中兴已经下调5%-10%，HTC下调10%-15%，而RIM、诺基亚下调15%-20%，对于非苹果厂商来说，可能需要时间消化订单缩减预期。微软、google等软件厂商近期终端新品出货较多，相比去年可能对供应链厂商贡献业绩弹性。

LED台厂和陆厂两重天，台厂订单紧张，但是陆厂仍面临出口下滑内需不足的困境，各厂商之间分化更加明显。

智能卡及移动支付取得新进展，近期中国移动与浦发银行联合发布四款支付系列产品。另外，日广州金交会开幕，预计金融电子条线本周仍有表现。

全年来看，我们依然积极看好海康威视、歌尔声学、安洁科技，建议下半年开始关注水晶光电、信维通信、莱宝高科。