日常消费品食品建议关注成长子品类荐股位置

日常消费品：食品建议关注成长子品类 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行业观点：从基本面来看，在经济不好的情形下，白酒看两端，高端看贵州茅台，低端看顺鑫农业。食品板块中龙头公司受需求及成本影响较小，建议关注。从估值来看，主要龙头公司估值仍处于合理水平。结合行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。

分板块来看：（1）白酒板块：白酒自2015年年底开始复苏以来，经历了 年业绩持续向上的阶段，2018年Q 开始，由于受宏观经济下行趋势需求弱化影响和去年同期基数较高原因，白酒2018Q 营业收入、净利润增速放缓至12.6牌上的四个数字4%、11.9 %。白酒作为整个板块，各档次各品牌白酒关联度高，个股较难独立走出行情。白酒由超高端到次高端再到中高端传导有个过程，在目前宏观经济形势下行趋势下，作为可选消费品的白酒，增长可能受到抑制。同时，低端白酒更具有必选消费的属性，在下行周期中影响较小。（2）大众品：临近年终，食品企业纷纷召开新pk还是很给力的。　　14. 霍金斯——声望伙伴品发布会及经销商大会，我们建议关注具有成长性的子品类。香飘飘Meco果茶自今年七月上市以来，动销良好，上周亮相郑州万商大会，开拓新经销商，公司优先饮料、液奶经销商，其次酒水经销商，同时对经销商覆盖范围和营业额等有一定要求，公司市场开拓和渠道拓展不断推进，有望延续优势市场的良好布局和销售。同时娃哈哈“共创万有饮力”新品发布会于浙江横店拉开帷幕，揭晓了娃哈哈来年的产品布局，公司连推10款新品，涵盖奶、水、茶、果汁、植物饮品、粥等品类，包装风格清新，迎合新时代消费者喜好。

上周市场回顾：食品饮料板块指上涨1.87%，跑赢沪深 00指数1.59个百分点，跑赢上证综指1.19个百分点，板块日均成交额12 .54亿元。食品饮料板块市盈率（TTM）为2 .16，同期上证综指和沪深 00市盈率分别为11.48和10.62。

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