中信建投行业整合加速雨过方能天晴呢

中信建投：行业整合加速 雨过方能天晴 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2009年由原卡尔斯鲁厄大学和原卡尔斯鲁厄研究中心合并而成 互联彩票行业近期事件受《关于开展擅自利用互联销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》以及《体育总局关于切实落实彩票资金专项审计意见加强体育彩票管理工作的通知》两个文件的影响，部分省级彩票管理中心从2015年2月25日起暂停接受互联彩票销售订单。对此相关上市公司500彩票（WBAI.N）与鸿博股份（）均受到影响，近日500彩票4种高频彩票产品将受到影响无法接受这些受影响彩票产品的投注。鸿博股份公告其无纸化彩票代购业务被暂停，具体恢复时间待定。

事件点评根据我们之前系列报告的分析总结，国家政策上对于互联彩票行业发展一直在支持与打压之间徘徊，本次市场的爆发性增长带来的系列违规问题层出不穷的出现，尤其是2014年850亿规模的互联彩票以及占整个行业22.2 %的比重足以让所有人对此认真对待。在移动互联时代，目前对行业进行适当的整治我们认为是恰当也是很有必要的。

未来何去何从？行业格局将变，垂直类站需重新定位从发展来看，政策的变动显然利好行业长远发展。但从本次的政策行为来看，显然不同于以往历次政策对行业的规范整合行为。此次政策调整，我们应当放到一个更大的环境下来看，而不应当跟以往的监管进行简单的类比。大环境主要是三个方面的影响：廉政反腐、大力发展体育产业与国家事业单位改制。

廉政反腐是本次政策调整的起点，体育产业政策决定了产票行业的特殊地位，这是政策调整的必要性。而结合国家事业单位改制的背景，这次政策调整的影响可能会非常深远。体育总局作为事业单位性质的机构，未来在改制过程中可能将会首当其冲。

体彩的率先调整应该说可能也是为此铺路。

行业未来展望——路在何方勿论政策如何变化，显然互联彩票行业的前景一片光明，市场规模仍然会以高速持续壮大。这其中包括互联彩票的便捷性、移动互联以更快的趋势代替PC互联端获得更多的彩票销量等。