中信建投谁将最先登陆科创板计划

中信建投：谁将最先登陆科创板 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场预期在2019年上半年就将推出科创板。本文的目标就是通过相关的标准对潜在标的进行筛选，供投资者参考。

（1）筛选方法虽然科创板可能存在“市值-净利润-收入”、“市值-收入-现金流”、“市值-收入”与“市值-权益”。四套标准。但根据科创板的低于主板、高于创业板的定位，“市值-净利润-收入”标准最能体现这一特征。

对CDR的潜在企业，本文直接按照《以TDR为镜，观CDR之路》的标准来筛选标的。如果符合条件的标的过多，本文进一步按照净利润和收入对所有企业排序，并考虑公司主营业务和行业特征筛选最符合要求的标的。

大多数平面艺术还无法大量地进入商业领域 （2）筛选结果从标的的范围来看，我们从场外交易市场筛选出符合标准的企业，并按照净利润、总收入和经营性现金流进行排序，最终筛选出分布软件、计算机、半导体行业的麦克韦尔、安围智能、和睦达等20家基本面良好的标的（表2）。在CDR交易层，我们仍然维持小米和BATJ等独角兽企业名单不变。

（3）投资策略对主板的影响：科创板将以注册制试点形式推出，同时我们预期在定价机制、交易限制等方面存在一定的创新，对上市公司存在较大的吸引力。对估值的影响：由于科创板实行注册制，并且海外投资者直接参与，A股的估值水平将进一步同国际市场接轨。这对估值有一定的压制作用。

因此，从投资策略来看，我们建议投资者关注创业投资主题股票，适度参与符合条件的潜在标的。

风险提示：科创板推出标准高于预期