中信证券国际内生承压主题升温的

中信证券国际：内生承压 主题升温 类别： 机构： 研究员：

有时打开右边抽屉 [摘要]

通信与计算机板块估值已回调至六年长期平均水平附近，结合行业明确的创新热点与产业政策支持，建议投资侧重具备长期空间的主题性标的。从二个方向选择投资标的：首先，在通信端，推荐更快速率相关的：中兴通讯(000063CH)、宿科技(300017CH)等；更多连接与云计算相关的：宜通世纪(300310CH)、中国联通(600050CH)、光环新(300383CH)等；其次，在智能应用端，推荐关注智能驾驶与智慧医疗相关的：四维图新(002405CH)、东华软件(002065CH)、思创医惠(300078CH)等；推荐自主可控与络安全相关的：

用友络(600588CH)、东方通(300379CH)和启明星辰(002439CH)等。

传媒行业2017年投资策略—“娱未央”只待春意盎然时2017年行业发展机遇存在于：首先，顶级内容制作龙头、院线龙头、走精品化路线研运一体化游戏龙头等业绩将持续高增长；其次，虚拟现实(VR)内容、音乐、二次元、内容营销等新兴领域有望迎来爆发式发展。

《民促法修正案》通过将望持续加速优质教育资产证券化，优质教育资产布局价值凸显。当前投资主要布局三大主线：1)受益于持续旺盛娱乐消费带来业绩高增长的公司，重点推荐万达院线(002739CH)、慈文传媒(002343CH)、光线传媒(300251CH)、乐视(300104CH)、完美世界(002624CH)；2)深度布局VR、音乐、二次元等受益消费升级、媒介技术进化的公司：奥飞娱乐(002292CH)、共达电声(002655CH)；3)深度布局优质教育资产、教育行业公司，重点推荐开元仪器(300338CH)、中文(300364CH)、中南传媒(601098CH)、天舟文化(300148CH)。另一方面，随着改革逐步推进，考虑估值安全边际，优质国有文化企业重点推荐：歌华有线(600037CH)、中文传媒(600373CH)、电广传媒(000917CH)。

其他摘要纺织服饰行业2017年投资策略—自下而上掘金价值我们看好品牌服饰行业，对加工制造行业持中性看法。纺服基本面较平淡，但行业变化不可忽视，预期未来将继续涌现新商业模式和跨界转型机会，建议自下而上挖掘价值：1.战略延伸的细分行业龙头，把握新模式拓展带来的催化及业绩增厚，推荐歌力思(603808CH)、搜于特(002503CH)等。2.主业经营良好，业绩确定性较高、具备安全边际公司，推荐森马服饰(002563CH)、新野纺织(002087CH)、罗莱生活(002293CH)。