福耀玻璃海外扩张具备长期投资价值资源

福耀玻璃：海外扩张 具备长期投资价值

本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观除了价格区间点和看法，并非正式的报道，不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 国内竞争优势进一步增强。 产品结构下探，福耀拓展了市场。这不仅有助于公司应对今年整车销量结构的变化，并且进一步增加市场占有率，为今后汽车消费向二、三线地区下沉做出积极准备。 预计公司全年业绩“前低后高”，整车产销差缩小以及中高端市场的恢复，带动公司下半年业绩增长。我们预计公司一季度应是全年的盈利低点，二季度恢复至历史较高水平，下半年有望延续二季度的景气。 公司海外OEM将迎来大发展。我们认为公司海外市场的增长来源于两个层面。 首先是国际主要汽车消费市场需求出现底部企稳迹象，09年下半年乃至2010年，公司将受益于这些市场的回暖。 其次，公司已具备充足的厂房、土地储备，未来3年内，将着力海外市场的开拓，预计公司海外市场份额将大幅增加。国际汽车玻璃巨头面临高成本以及无法适应订单“多品种，少批量”的变化，处于下滑状态。福耀在基础生通过指数分析这些词日搜索量都在千次左右产能力上与国际巨头并无太大差距，未来将通过抢占市场份额获得增长。 及早处理海南生产线，有利于公司盘活资产，专注汽车玻璃主业。 考虑到下半年国内汽车销量结构将更有利于公司发展，以及未来3年内海外市场的扩张，我们上调公司年的每股收益分别至0。43、0。59、0。73元。维持对公司推荐的投资评级。