国金证券走过寒冷的冬天了
偏方秘方 2022年01月27日 浏览:6 次
又怎么会知道呢?…… 国金证券:走过寒冷的冬天 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
2012年大类资产中,股市吸引力提高..货币信贷的相对扩张将压低短端收益率水平..国债收益率以及未来风险溢价的下降将推动估值回升..在经济软着陆的前提下,A股盈利温和增长10.8%-15.3%,形态分布前低后高..上证综指核心波动区间(2100,3200)..2012年H1:估值提升,成长泡沫化,周期切换..2012年H1,流动性改善有助于估值提升..2012年H1,经济环比改善和盈利见底回升有助于市场筑底回升..Q1主要特征是成长泡沫化,临近Q2关注周期切换..风险提示:通胀迅速回升,欧债危机失控..配置思考:有守,有望..宏观逻辑是守住调控成果,守住经济增长底限,展望经济内生性转型趋势..内生性转型指向消费、投资结构变迁,政策依赖度低,值得战略性持有,关注旅游、电子消费、新材料、新能源、轻工行业..传统投资仍是保增长的有效工具,具有战术冲击价值,关注铁路、核电、特高压
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