医疗保健药房托管又遇春风荐股

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[摘要]

随着药品零加成将在2017年迅速落地，药房托管迎来发展机遇。在生产企业、流通企业、医院的三方博弈中，药房托管模式会为流通企业带来更多的议价权，使其能够在药品供应链利润分配的变化中获得更高的利润空间。建议关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司。

报告摘要药房托管改变药品供应链利润分配，医药商业利润率有望提升在药房托管的模式下，商业公司由单纯的“仓储、配送”服务模式升级到“药品采购、管理”，有望获得更多产业链利润。

零加成将在2017年迅速落地，为药房托管提供契机药房托管有机会风云再起，与零加成后医院收入大幅下降有关。2017年初，各省卫计委纷纷表示，将在2017年完成所有公立医院取消药品加成。莫尼塔研究认为，药品零加成将以此为契机，在2017年迅速全面落地。

药房托管在二级医院或推进更快，关注已布局的上市公司受药品零加成影响最大的是二级医院，因此药房托管的重点目标也是这类医院。建议关注已经布局或正在积极布局二级医院药房托管业务的企业，如康美药业、上海医药、白云山、哈药集团、华润医药。