汽车继续关注沪港通开启带来的投资机会牛

汽车：继续关注沪港通开启带来的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

政府已经准备了一系列政策来应对今年的所有波动 2014年全年汽车销量增速在6%左右基于终端需求趋缓，我们认为2014年全年汽车销量增速在6%左右，汽车行业收入增速为10%，利润增速为15%。

主要原材料价格继续低位徘徊，布伦特原油重返80美元/桶上周，汽车行业主要原材料价格继续低位徘徊，其中天然橡胶价格持续回升，玻璃价格继续大幅下跌，汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外，国际原油价格止跌回升，布伦特原油价格重返80美元/桶。

上周，汽车板块表现显著强于大市上周，汽车板块表现显著强于大市。期间，汽车板块上涨2.1 %，相比之下沪深 00仅上涨了0.09%。所有细分板块均跑赢大盘，其中汽车销售与服务板块周涨幅达5.96%，处于领涨位置。

上周，乘用车板块中力帆股份（+6.7%）涨幅居前，比亚迪（- .1%）处于领跌位置；商用车板块中东风汽车（+6.5%）、海伦哲（+5.8%）处于领涨位置；零部件板块中，东风科技（+26.0%）处于领涨位置，而金固股份（+24.5%）、隆基机械（+22.7%）继续上周行情，涨幅明显；汽车销售及服务板块中，大东方（+7.7%）、博元投资（+7.7%）涨幅显著。

投资策略中国汽车市场已进入平稳增长区间，未来年销量增速超过10%的概率较小，逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。我们维持对汽车行业的“中性”评级。建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会，重点关注与新能源客车相关的优质企业，同时关注汽车电子类企业和有国企改革、并购重组预期的企业。短期内可继续关注沪港通开启带来的投资机会。

风险提示1、更多城市实施汽车限购；2、行业利好政策不达预期； 、基础设施建设不达预期；4、宏观经济大幅下行。