川财证券企业盈利持续向好位置

川财证券：企业盈利持续向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

导致龟苗患上白眼病、肺炎等疾病 事件7月27日国家统计局发布数据显示，6月规模以上工业企业利润总额7277.8亿元，同比增19.1%，增幅加快，前值增16.7%。月份，全国规模以上工业企业实现利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比月份放缓0.7个百分点。

点评改革初见成效，工业企业利润回升。受益于供给侧改革初见成效，财政投放力度加大、去年同期基数较低等因素，工业企业利润回升。分行业看，41个大类行业中38个利润更新日期同比增加，上中下游盈利均有所改善，其中钢铁汽车电子等行业表现尤为突出，合计影响全部规模以上工业企业利润增速加快4.1个百也就是说上千人开店创业分点。考虑到实体经济下半年可能要面临严监管和高基数双重压力，仍需进一步加强改革，放宽财政，稳定货币。

补库周期或步入尾声。从库存方面看，6月产成品存货增长8.6%，连续两个月回落，同时产成品周转天数降至13.7天。随着下半年PPI增速回落的压力，预计被动补库逐渐进入尾声，部分企业将转入主动去库阶段，但切换过程或将较为平缓。

经济活力有所修复，关注融资成本上升。6月企业收入增速为13.7%，高于前值13.1%，反映需求端反弹仍在持续，同时从运行效率来看，6月企业资产负债率同比下降0.7个百分点，且应收账款周转天数、产成品周转天数均有缩短，企业活力有所修复。另一方面，企业财务费用增长9.7%，较5月提高4.6个百分点，企业融资压力有所上升。在当前监管趋严、信贷收紧大背景下，尤需注意对冲“十分钟就卖出去五六台。”王女士说可能出现的风险。

风险提示民间投资增速不及预期；外部市场出现严重政治事件；改革力度低于预期。

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