钢铁关注长材及低估值个股荐股位置

钢铁：关注长材及低估值个股 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

回顾2018对于笔记本日常应用的各个方面给出相应的评估成绩。　　从整体情况来看：价格一波三折，环保主导前半段，需求主导后半截。回顾2018年钢铁市场的价格走势，年初至 月27日，钢材价格的主要影响因素为年度采暖季限产， 月28日到8月22日，价格的主要影响因素是各地陆续进行的环保督察及非采暖季限产，8月22日到10月底，环保因素淡化，螺纹钢在强劲的需求下价格继续走高，热卷的下游汽车和家电消费走弱，卷板价格开始走弱，11月后，多种因素共同作用下，钢材价格迎来断崖式下跌，热卷价格创内年新低，冷轧产商进入亏损状态，钢铁行业的高景气状态在一个月内坠落谷底。

展望2019：产量释放，钢厂利润回归理性。展望2019年，钢铁行业的供给结构和需求结构均将发生变化她立刻用同学的打过去。第一个。从供给上来看，主要体现在三个方面，一是环保约束减少，非采暖季限产因素不再，采暖季限产力度减弱；二是铁矿石入炉品位降低，预计2019年高炉的整体入炉品位为57.86%，较2018年月降低0. 1个百分点，由此将带来1.08万吨/天的产量减量。三是废钢添加量减少，预计对应的钢厂添加废钢比例在16.90%，较2018年同期减少0.6 个百分点，将带来期间1.7万吨左右的日均产量降幅。从需求结构上来看，表现为两个方面，一是地产高周转效应不再，二是汽车为代表的制造业颓势难改。

投资策略：估值方面，在悲观预期下，2019年钢铁板块估值大概率还是持续磨底，预计板块PB估值在0..2之间震荡，中短期没有看到大幅修复的可能。投资策略上，建议关注具有区位优势的柳钢股份、三钢闵光，优质的民营长材企业方大特钢，低估的龙头企业宝钢股份、鞍钢股份。2019年，钢铁行业在经历了两年以上的超高利润之后，在供给释放、需求疲软的环境下，钢材价格将回落，利润空间将被压缩，行业整体不具备趋势性的投资机会，维持“同步大市”评级。

风险提示：钢材价格下跌；下游需求不及预期。