用益周评银行理财资管业务试点对信托影响几吧

一、热点关注

银行理财资管业务试点对的影响

事件：近日，银行获得理财资管业务试点资格，宣告了银行业正式进军大资管领域。对于信托公司而言，曾经最亲密的合作伙伴转眼却将成为最强有力的竞争对手，多位受访的信托业内人士大呼“狼来了”。

点评：一方面银行迈入“资管时代”是大势所趋，另一方面监管层放开该项业务应该也是出于风险控制的考虑。银行理财资管业务的试点，对信托业而言，可以说是“危中有机”。

据我们目前的统计来看，单一类信托资产与银行有关的资金几乎占到了整个规模的%，加上集合类和财产类的银行资金，可以判断来源于银行的资金至少占到整个信托资产总量的一半以上。可见，“这一次，狼真的是来了。” 在试点阶段的初期，总量不大的情况下，对信托的影响或许不那么显著；但随着银行资管计划的成行及规模的扩大，势必会掐住相关资金通道，信托资金的来源会明显受限，信托资金来源的结构也会随之也会产生一些变化，对信托“通道业务”的冲击是在所难免的，通道业务的空间必然会遭到一定程度的挤压，从信托业长远发展来看，融资类信托资产的占比将会缩小，投资类与事务管理类信托资产的占比有望提升。

根据协会数据显示，2013年二季度单一信托资产余额为6.70万亿元，占整个信托资产的比重为70.83%，数据表明，信托行业资产规模的扩张对银行等金融机构通道业务依然十分依赖。此次银行资管业务的试点的放开，会在很大程度上倒逼信托业加快转型的步伐，使得信托公司以逐渐摆脱靠依赖“通道业务”扩张资产规模的模式，通过主动调整业务结构，提升自主管理能力。从这点上来看，对信托业的长远发展是有利的，而这也是信托业未来发展的必然趋势。

尽管细则尚未披露，但对信托行业的冲击可能已经在所难免。随着试点的深入，信托公司的分化也会进一步加剧，而那些重视主动管理性业务、自主管理能力强的信托公司有望脱颖而出。

第三方理财销售信托产品或被“叫停”

搜索引擎都知道。剩下那0.1% 事件：从多位公司人士处独家获悉，近日监管层的确召集多家信托公司开会，针对加强信托产品委托第三方理财销售环节的风险控制征求意见，其中一条措施是拟禁止第三方理财机构代销信托产品。

点评：一直以来，有关信托代销叫停的传闻都不绝于耳。这一次，监管层是否真的下定决心？目前政策实行的可能性到底有多大还有待时间检验。虽然信托公司一直在加强自身的直销能力，以逐渐摆脱对其它销售渠道的依赖，但对于一些信托公司来说，第三理财在一定程度上弥补了其直销的短板。近两年，第三方理财经历了野蛮的快速增长，行业缺乏规范有序的监管和发展，而市场也需要一个有序的竞争，未来，行业或将面临洗牌，只有那些真正具备核心竞争力和差异化发展战略的第三方理财才能坚挺下来。

二、行业动态

多家信托公司热衷筹建基金公司

事件：一年多来，已有华宸、中融、华润、英大4家信托公司作为控股股东发起成立基金公司。

点评：由于基金子公司在部分领域受到宽于信托公司的监管限制，甚至有更广泛的投资领域，所以部分信托公司也开始反手涉足基金子公司的业务领域，两者之间可以优势互补，信托公司的部分业务优势可以在子公司得到更大程度的发挥。

信托公司现增资潮 今年至少7公司扩股

事件：据统计，今年以来，又陆续有至少7家信托公司计划或实施了增资扩股。在信托业受托资产规模接连攀升的同时，信托公司也在寻找各种途径补偿资本金，追赶资产膨胀的速度。

点评：信托公司增资潮涌，与《信托公司净资本管理办法》的实施有着密切关系。由于信托公司净资产规模与信托公司所能开展的业务种类直接挂钩，信托行业产品同质化的竞争激烈，使得不少信托公司力求开辟创新业务，增资扩股在可操作性和未来业务的拓展方面都具有优势，如果有可能的话，信托公司也希望一次性增资到位。

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