幸福快乐东兴证券春节效应当是逆差最大推手依依不舍

东兴证券：春节效应当是逆差最大推手 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

海关总署今日公布数据显示：按人民币计，中国2月进口同比大增44.7%，高于预期的23.1%，以及前值的25.2%；当月出口同比增长4.2%，低于预期的14.6%，以及前值的15各级检察机关要深入开展党的群众路线教育实践活动.9%。中国2月进口暴涨，远超市场预期，进口增速则低于预期，当月贸易帐三年来首次出现逆差。2月出现603.6亿元贸易逆差，市场预期为顺差1725亿元，前值为3545亿元。

观点：

2010年以来，有过数年春节前后月份出现贸易逆差，今年2月出现的贸下午13：30至17：00(节假日除外)易逆差数额与历史出现的逆差数据相差不大。今年前两个月出口增速较去年同期及去年全年明显回升；结合欧美主要经济体复苏态势及PMI进出口订单看，外需及外贸将保持向好态势，外贸出口先导指数继续上升，但还需持续关注外部环境中的贸易保护主义论调的影响。

1.历年外贸情况及今年1月回顾图1可以看到总体来说，近五年我国进出口同比增速呈现下跌趋势，同比增长速度由正增长转为负增长。主要来说受08年来金融危机所带来的经济萧条的影响，使得外需大大降低。但自16年9月份以来，进出口呈现回暖趋势。特别是本年度1月份增速大大回升。