债市步入小牛市适当配置短期债券源泉

节前一周交易所指数和企债指数继续一路高歌，延续上涨势头，盘中再创出历史新高。充裕资金和平稳的市场预期推动本轮债市持续反弹。从市场表现来看，交易所市场涨幅居前的为中短期品种；从成交活跃度来看，中短期券成交量较大。

我认为，推动近期国债指数连续反弹的主要成因是市场资金供给较为宽松和投资者政策预期平稳。从整个债券市场的环境来看，剔除新股发行影响外，货币市场利率维持平稳，尤其是在商业银行信贷被严格控制的情况下，“资金困局”烘暖债市，而最近一个月来，投资者对紧缩政策的预期也趋于稳定。虽然去年中央提出了要实行从紧的货币政策，但市场认为，最近美国次级债危机将会使全球经济增速放缓，有助于缓解我国宏观调控压力，而且在美联储大幅降息的情况下，利率政策的运用可能会更加谨慎。债市上涨局面有望继续一段时间。

身体要倾倒。老人的外甥和站台上的工作人员立刻扶住他从货币市场的表现来看，不排除从上月以来有部分资金从股市转战债市的可能。在银行间债市质押式业务中，以机构性质分类，来自于“其它金融机构”的融出资金近期间或出现，而事实上，这部分机构恰好是除商业银行、信用社之外的，可以同时穿行于股市债市的基金公司、证券公司和保险公司等。

1(：孙鹤)