媒体改革深入与消费升级推动行业发展鼓励

才能同步歌曲呢？媒体：改革深入与消费升级推动行业发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、2010年传媒行业整体表现优于大盘，行业热点频出2010年是我国经济复苏企稳的一年。传媒行业受益于文化体制改革及消费升级，整体表现优于大盘。2010年天相传媒行业指数累计下跌5.10%，同期上证指数累计下跌14. 1%，天相传媒行业指数涨幅领先于大盘9.21个百分点。

2010年传媒行业的发展可以从两个方面加以概括：一方面，国家对文化产业扶植力度不断加强，行业政策频繁出台。以报业、出版和广电企业为代表的传统媒体整合预期加强，在产业政策的推动下向资本化、规模化和集团化方向发展。主要事件包括湖南出版集团整体上市（中南传媒）、时代出版整合黑龙江新华书店、各省出现有线络整合浪潮；另一方面，随着我国经济结构向内需消费型经济转型以及居民收入不断提高，以影视娱乐和广告营销行业为代表的新兴子行业表现抢眼，IPO频繁（蓝色光标、省广股份、华谊嘉信、华策影视）。回顾2010年传媒行业的投资情况，投资机会主要围绕三融合、文化体制改革、数字出版及消费升级等投资主题展开。

从个股表现来看，市场对受益于消费升级的传媒股认知度较高，在大盘整体下跌16. 0%的情况下，蓝色光标、华谊嘉信、省广股份等营销类上市公司涨幅分别达55.26%、29.97%、24.60%。今年10月底新上市的影视类上市公司华策影视涨幅达68.69%，居于天相传媒行业涨幅榜首。此类上市公司的高成长性受到资本市场的追捧。另一方面，受产业政策推动，拥有资产整合预期的传统媒体上市公司，如中视传媒、电广传媒、粤传媒、天威视讯等，同样受到市场的青睐。

2、展望2011年：消费升级与文化体制改革推动行业发展展望2011年，作为十二五规划的开局年，传媒行业的两大主要驱动因素进一步加强：一方面，受益于十二五规划的重要内容国民收入分配制度改革及国家经济结构转型，传媒行业作为内需消费型行业将继续保持强劲增长；另一方面，十二五规划中，文化产业在整个国民经济中的地位进一步提升，传统媒体上市公司整合预期进一步加强。传媒行业将迎来发展良机。从各子行业来看：

广告营销行业将迎来快速发展。我国广告市场经营额在三十年间增加了一千多倍，年复合增速超过 1%。未来消费品行业的快速增长以及企业间日益加剧的竞争格局将有力的推动营销行业的发展。上市公司有望凭借资金及规模优势，通过并购抢占市场份额，迅速发展壮大。

影视娱乐行业受三融合与文化消费升级双驱动。一方面，三融合稳步推进下，影视行业作为数字产业链上游的内容提供商，生存环境将会得到极大改善。另一方面，居民文化消费需求的增长将有力拉动影视需求。长期制约影视行业发展的院线问题有望得到解决，影视行业将迎来快速增长。