申万宏源下半年金融环境有望逐步企稳向好计划

申万宏源：下半年金融环境有望逐步企稳向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

随着券商各种业务开展 结论或者投资建议：

7月23日，央行开展5020亿元1年期MLF操作，中标利率3.30%，与上次持平。

原因及逻辑：

额外投放MLF旨在支持贷款投放和信用债投资。7月18日根据一财报道，央行对一级交易商进行窗口指导，对满足条件的银行将在月内额外给与MLF资金：一是较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金；二是对于产业类信用债投资，AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金。本次MLF额外投放大概率即上述激励资金的落地，更多还是体现货币政策的定向支持和结构引导意图，并非大水漫灌式的全面宽松。