汽车汽车行业年月数据点评哈

总觉得要抱着小孩心里会觉得很舒服、很踏实。”2006年出狱后 汽车：汽车行业2011年10月数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月行业产销符合预期2011年10月行业销售152.48万辆，同比下滑0.90%，环比下滑7. 7%；其中，乘用车销售122.08万辆，同比增长1.46%；商用车销售 0.40万辆，同比下滑9. 6%。行业销售数据符合我们的预期：由于10月1日节能环保补贴的标准提高，因此，10月乘用车同比增长幅度下降；而商用车销售下滑幅增加，主要是因为重卡终端市场目前仍处于去库存阶段，10月销量同比下滑18.88%，相对上月下滑幅度有所扩大，与我们此前对重卡行业谨慎的判断一致。根据我们对终端市场的跟踪，11月销售将环比有所提升，但是由于去年基数较高，11月份整体同比数据不会乐观。

10月乘用车欧美品牌市场份额稳定，自主品牌份额提升从各品牌的市场结构分析，10月份狭义乘用车市场中自主品牌、美系、欧系、日系、韩系的市场份额分别为29.90%、12.92%、2 .58%、24.06%、9.5 %；环比上月的变化来看，自主品牌市场份额回升明显，相对上月提升了1.69个百分点；欧美系市场份额相对稳定，日系回补库存结束，份额环比下降了0.9个百分点。我们认为日系市场份额提升的原因：（1）SUV市场自主品牌比亚迪S6、长城H6、荣威W5、奇瑞X5、华晨S50等市场投放与放量；（2）9月底补贴门槛的提高，市场一定的提前消费，10月份进行库存回补。

重卡终端仍在去库存，需求相对谨慎2011年10月重卡行业销售5.70万辆，同比下滑18.88%，其中半挂牵引车销售2. 5万辆，同比下滑20.90%。我们了解重卡终端目前仍然处于去库存的状态，行业需求相对谨慎，按照正常的季节性销售特点，四季度开始对旺季的订单储备，但是今年的情况相对去年有所下降。

大中客出口市场是亮点2011年月国内大中客销售11.29万辆，同比增长1.5 %；其中，20座以上客车出口1.56万辆，同比增长18.42%；则内销大中客销售9.72万辆，同比下滑0.75%。

对大中客行业，我们维持谨慎的判断：国内的需求在没有大的事件性刺激、以及轨道交通分流的情况下，仍然面临压力；出口市场是方向，但是存在海外市场波动的风险。从业内的竞争格局来看，我们认为行业出口表现以及国内竞争加剧，将更加考验国内企业产品、渠道的竞争力，优势将继续向龙头企业倾斜。

维持“持有”评级我们维持前期对行业的判断：行业底部持续到明年二季度，维持行业“持有”评级。

风险提示行业运行成本涨幅超出预期，市场的系统性风险。