美盛文化动漫服饰领先制造商转型与成长是未覆盖

投资要点：

届时机械工业入世后的过渡期也行将结束。这必将对国内汽车行业发展产生重大影响 国内首家上市的动漫服饰制造商，运营模式从OEM向ODM、OBM转型全球动漫服饰行业以年均15%速度增长，中国作为承接国外制造产能转移的重要基地，并伴随美、日动漫及影视文化的引入及兴起，将充分享受行业高增长带来的发展机遇未来上海迪斯尼、梦中心等主题乐园的相继建设并投入运营将成为市场憧憬公司未来前景的重要催化剂报告摘要：

公司立足OEM，逐步向ODM和OBM拓展。公司为国际动漫服饰一级供应商代工，获得间接生产授权，目前OEM模式占比为65.5%。

随着综合实力的提升，逐步向ODM和OEM拓展。

全球动漫服饰需求持续向好。据权威机构测算，年全球动漫服饰市场的消费规模年均增长率达到14.91%，其中美国约占全球动漫服饰4成消费额，为全球最大消费市场，整体需求亦呈现出稳健增长态势。

中国动漫业的迅猛发展将推动动漫服饰业的成长。中国作为承接国外制造产能转移的重要基地，并伴随美、日动漫及影视文化的引入及兴起，市场扩张速度超过全球平均增速，呈现良好发展态势。

三大基石巩固公司核心制造商的地位。一是区位优势形成完整供应体系，二是快速生产能力形成排他性优势，三是规模优势形成客户依赖。

盈利预测及估值。我们预测年公司实现摊薄后每股收益分别为0.67元、0.76元、0.96元，综合考虑公司质地、未来前景及主题性概念，我们认为公司合理价位为元，对应倍12年估值。