改中广核集团副总经理解读我国碳债券市场

由于我国碳金融手段相对单一，已不能够适应再生能源发展需求。作为碳金融创新的一种形式，碳债券的推出时机已经成熟。

的发展有赖于 的革命性突破，但更离不开 金融 的支撑。但当前我国低碳金融产品相对有限，需要有更多的创新机制，发行碳债券是金融创新的一种形式，也是支撑低碳经济的最佳突破口。

中广核集团副总经理谭建生首次提出了碳债券的概念，并分析了发行碳债券的必要性和可行性。然而，他提出这一概念已有两年多时间，碳金融的缺口依然未打开，随着近年可再生能源的发展，人们对碳债券的认识也有了进一步深化。

两年前，您第一次提出碳债券的概念，并呼吁应在中国发展碳债券，目前是否有进展？

谭建生：2009年底，我发表过一篇题为《发行碳债券：支撑低碳经济金融创新重大选择》的文章，文中阐述了低碳经济及其在中国的必然趋势，首次提出了碳债券（Carbon-bonds）的概念，指出了发展低碳金融的迫切性与制度约束，发行碳债券是金融创新支持低碳经济的必然选择，同时也是最佳突破口。时隔两年多，碳金融的缺口仍未打开，碳债券仍未发行。

碳债券的核心概念是什么？

谭建生：简单来说，碳债券是指政府、企业为筹集低碳经济项目资金而向投资者发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证，其核心特点是将低碳项目的CDM收入与债券利率水平挂钩。碳债券根据发行主体可以分第一感觉是比较惊讶为碳国债和碳企业债券。

其特点是，首先它的投向十分明确，紧紧围绕可再生能源进行投资；其次，可以采取固定利率加浮动利率的产品设计，将CDM收入中的一定比例用于浮动利息的支付，实现了项目投资者与债券投资者对于CDM收益的分享；再次，碳债券对于包括CDM交易市场在内的新型虚拟交易市场有扩容的作用，它的大规模发行将最终促进整个金融体系和资本市场向低碳经违反了交规济导向下新型市场的转变。

为什么要发行碳债券，这一产品对于中国的可再生能源意味着什么？

谭建生：碳债券发行关系世界能源新格局及我国碳金融市场发展，当前可再生能源发展的形势更加紧迫，但碳金融手段依旧缺乏，需要有更多的创新机制。

目前在我国碳金融手段相对单一，我国可再生能源企业清洁发展机制CDM（Clean Development Mechanism）项目的利润实现方法是依托核证减排额CERs（Certified Emission Reductions）销售，但目前我国CDM机制是一个单一的供应机制，即我国企业单一方向向国际碳市场出售核证减排指标。长期单一的CERs对外供应形式，使得我国在国际气候谈判中的地位变得比较被动，供多求少使得CERs国际价格难以保持。这一机制急需转变。

另一方面，我国可再生能源的发展到了关键阶段，需要有更多的碳金融创新机制配合可再生能源的发展。