中信建投震荡准备方向选择哈

中信建投：震荡准备方向选择 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场结论：美元小幅震荡；基本金属休市；贵金属小幅回升；原油略收低，外围影响略多。沪指继续震荡以准备方向选择，今日难现大起大落；做多者和融券者皆逢高波段交易后皆需等待。

坚强的念老伯独自承担起了照顾家庭的重担。 为了维持生计 技术测市：两市成交额基本持平，股指缩量震荡，沪市成交额维持在900亿元量级，成交量低于5日和10日均量，股指在强压力区成交量不理想，继续回踩以检验突破有效性的可能性很大。大形态方面，月线走势仍是围绕布林中轨的争夺，由于沪指在2200附近的震荡已逐步导致日线布林张口收缩，外围A50指数也即将面临中期方向选择，日线上轨区域必将有一次较大的方向选择，若要向上突破，除非出现放量大涨以快速脱离强压力区，否则向下调整难以避免。周线收出放量十字星险守布林中轨，中短期将出现方向选择，但在这里的方向选择不具备突破意义，在上有压力下有支撑的技术形态下，方向选择的短期意义更明显，周线仍有一个较大的连续反向震荡过程（上接着下或者下接着上）以使周线张口收缩后进行中期方向选择，这意味着在未来一至两个月左右的时间里市场仍能维持相对活跃状态。中期走势结构方面，半小时级别在2200点附近构建出的扩张大箱体雏形是2206‐2255（下档未确定），当前出现半小时下跌段雏形，不管能否延伸出半小时下跌段，未来肯定必须有回踩以确认突破2251的有效性，这个回踩段的力度对明确股指中期走势具有重要意义：若回踩不破2251则股指有能力挑战2 40强压力区，否则将有极大可能重回2200附近进行大震荡泥潭。短期走势方面，半小时布林张口收缩且小时线布林张口有收缩迹象，沪指2290附近的半小时和小时线布林中轨仍是短期关键，若今日继续小幅震荡则明日发生方向选择的可能性极大；5分钟走势回抽2290成功，仍将围绕箱体震荡，注意今日早盘走势可能具有反向意义：冲高容易回落而下跌容易回升。

股指突破2250的有效性尚未经较大级别确认，确认之前对指数宜谨慎；警惕早盘的超小级别反向走势。操作上做多者可继续等待波段性减仓后的短期支撑回补机会；融券交易者可释放保护单后等待。指标方面，日线MACD红柱略缩短，黄白线回抽零轴。日线RSI回升至59，难以挺进极度超买区。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率略落至1 .99仍处超乐观区域，意大利政治局势仍未明朗，欧洲财政紧缩不会是解决危机的最终有效方法因而后期紧缩与救助的冲突仍有再度引爆可能；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激效果不会如人意；欧洲央行、日本央行有可能的再度宽松所引发的货币战使得全球债务风险被急剧放大，经济复苏之路在未来各大央行节奏不一的政策冲击下倍显艰难；阻击国内基金仓位在新规后提升的行情已至尾声。市场结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值水平存在重大缺陷，当前只具有概念炒作价值。主要行业方面，银行股有小冲高后回落；券商股震荡；保险股小回升；地产股震荡；石油股震荡；煤炭股、有色股超跌反弹有小回升；商业股、电子信息股有调整压力；医药股关注冲高力度；钢铁股关注冲高力度。美元指数小幅震荡；基本金属休市；贵金属略升；原油略跌。

基本面分析：据中证消息，央行周一公告，将于201 年5月28日（周二）发行201 年第六期中央银行票据。本期央票期限 个月（91天），发行量70亿元，以贴现方式发行。由于近几个交易日市场资金面显著趋紧，上周二、周四央票发行量分别下降至100亿元和60亿元，而本周二70亿元的央票发行水平，在近阶段也属于相对较低水平。由于本周到期资金仅为 00亿元，在短期资金趋紧的状况下，本周维持资金小幅投放的可能性较大。有所谓的智库建言放开18亿亩耕地红线并将地方卖地收入收归中央，这是一种头痛医头的手法，属于下策。对房地产的调控，已经越来越接近于图穷匕见的最后阶段，房地产市场本身和国内经济结构将逼迫决策层就房产的财富和居住属性作出较为清晰的界定：囤积房产是否可取。房地产税的试点将给出信号。外围方面，美股休市，英国休市，欧洲交易清淡，无重要信息。

操作策略：经济转型将逐步成为未来中国经济的重点，经济将由速度型向效益型转变，这对我国来说是一道必须迈过去的坎，而外围资本市场的欢娱主要建立在流动性泛滥基础上，流动性效应仍是全球资本市场的长期隐患；在结构调整和改革预期催生下，未来的市场结构将是指数震荡探低而结构性行情较为踊跃。今日仍是围绕2290附近的震荡，警惕中短期方向选择前的反向诱惑。白酒股有小冲高但高位的融券单可持有；地产股有冲高融券单可波段；保险股下档有一定支撑；有色、煤炭有小冲高以继续超跌反弹；医药股关注冲高的力度。主动型股票基金仓位超80%后有小幅回落，仍有提升空间，阻击新规导致基金仓位提升的行情将进行谢幕演出。