申万宏源人民币贬值速度放缓欧洲低迷美国经吗

申万宏源：人民币贬值速度放缓 欧洲低迷美国经济好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国方面，美国商务部公布数据显示，7月零售销售环比0.6%，持平预期0.6%，前值-0.3%，7月零售销售(除汽车)环比0.4%，持平预期0.4%，前值从-0.1%修正为0.4%，7月零售销售(除汽车与汽油)环比0.4%，持平预期0.4%，前值从-0.2%修正为0.2%。7月美国零售销售增长如预期大幅增长反弹，一扫6月的四个月内最大增速降幅颓势，且5月整体增速和6月影响计算GDP的核心零售销售增速明显上修。数据表明美国消费形势良好，就业市场有活力，失业率持续走低，第三季度国内消费支出的前景不错，核心零售销售与通胀趋势一致，为美联储下月启动加息敞开大门。

美国劳工部公布数据显示，8月8日当周首次申请失业救济人数27.4万人，高于预期27.0万，前值27.0万修正为26.9万人，四周均值26.625万人，略低于前值26.825万人。虽然连续第3周高于27万人，但也连续23周低于30万人，且波动较小的四周首申均值为超过15年来最低。新增失业人数稳定在史上低位，显示美国就业市场好转企稳，美国经济增长稳定。另外，8月1日当周续请失业救济人数227.3万人，高于预期224.5万，前值225.5万修正为225.8万人。

这年头 欧洲方面，德国7月CPI环比终值上升0.2%，与预期和初值持平，同比终值上升0.2%，与预期和初值持平。7月调和CPI环比终值上升0.3%，同比终值上升0.1%，两者均与预期和初值持平。虽然符合预期，但调合CPI的结果远低于欧洲央行所设的近2%的中期通胀目标，说明德国经济降温，呈现持续疲软的状态，欧洲央行购债的量化宽松措施对德国尚未发挥预期效果。

法国7月CPI同比上升0.2%，不及预期0.3%和前值0.3%，环比下降0.4%，符合预期，低于前值下降0.1%。7月调和CPI同比增长0.2%，低于预期0.3%和前值0.3%，环比下降0.5%，符合预期，低于前值下降0.1%。法国各项CPI数据均未高于预期，通胀率位于低位，欧元区德、法这两大核心国家依然存在通胀低迷，这意味着通货紧缩风险依然是欧洲央行面临的最大难题。欧洲央行委员认为欧元区缓慢复苏是“令人失望的”。

市场方面，人民币贬值压力缓和，欧洲股票普遍上涨，美股小幅下跌。标普500指数跌0.13%，收于2083.39点；纳斯达克综合指数跌0.21%；道琼斯工业平均指数涨0.03%；德国DAX30指数涨0.82%；英国富时100指数跌0.04%；法国CAC40指数涨1.25%；日经225指数涨0.99%；恒生指数涨0.43%。

美国零售数据上涨，经济好转加上中国隐忧消退推低了美债价格，美债收益率上涨。美国10年期国债收益率涨4.1个基点，收于2.189%；中国10年期国债收益率涨0.6个基点，收于3.564%；COMEX黄金期货价格跌0.7935%，收于1115.17美元/盎司；WTI轻质原油期货价格跌2.4277%，收于每桶42.2美元。外汇方面，美元指数涨0.0623%，收于96.39；欧元兑美元跌0.0269%，收于1.1153；澳元兑美元跌0.2846%，收于0.7359；美元兑日元涨0.1771%，收于124.41。中国人民银行较前一交易日上调美元/人民币中间价704个基点,为6.401；人民币即期汇率报收6.3982，上浮704个基点。