申万宏源人民币贬值预期淡化海外资本流出幅吧

申万宏源：人民币贬值预期淡化 海外资本流出幅度减小 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或投资建议：

全球资金本周流出中国市场。10月7日当周录得1.44亿美元净流出，上周为净流入2.80亿美元。本周资本流动幅度较小，一部分原因是本周因休假因素交易日较少，资金缺乏流动渠道，另外也是因为A股市场蓄势反弹，海外资金仍看好中国市场。国际方面，本周美日等12国（不含中国）TPP协议的达成可能对中国贸易和经济造成一定冲击；美国非农逊于预期，9月会议纪要也表示谨慎等待信息，美联储年内加息概率骤减，再加上大宗商品市场持续反弹，使得本周美元表现偏弱，人民币贬值压力减小。国内方面，政府稳增长措施逐步加码，本周末政策宽松预期再度升温，资金面较为充足。A股市场节后受外围股市普涨的提振，市场风险偏好回升，沪指连续两日上涨，累计达4%。在美元偏弱加息预期骤减、人民币贬值压力淡化、资金面平稳偏松、A股节后反弹的背景下，资金外流压力减缓，海外资金在中国市场存在较多投资机会。

原因及逻辑：

全球资金本周流出中国市场。10月7日当周录得1.44亿美元净流出，上周为净流入2.80亿美元。截止10月7日当周，四周均值为流出2.65亿美元，而上期均值为流出5.40亿美元。全球资金本周流出中国债券，10月7日当周录得0.55亿美元净流出中国债券，流出额度较上周微升。上周全球资金流出中国债券录得0.42亿美元。

全球资金本周流出香港股市，额度较小。10月7日当周香港股市录得约0.33亿美元净流出，上周约为流出0.76亿美元。四周均值为流出0.67亿美元，上周均值为流出1.23亿美元。本周资金流入香港股票ETF，额度较上周有所缩小。10月7日当周录得0.13亿美元净流入，上周为0.43亿美元净流入。

10月8日，港股通额度流出6.67亿元；沪股通额度共流入41.41亿元；港股通日均使用额度为6.67亿元，沪股通日均使用为41.41亿元。国庆休假结束后，A股迎来10月开门红，沪股通也实现大幅流入，创下9月8日以来新高；而港股在国庆假期累计涨8%后，于10月8日下跌，港股通连续18个交易日净买入后，出现了6.67亿元净卖出，且净卖出额刷新了7月15日以来的新高。沪港通使用额度继续呈现“沪强港弱”的特征。说明节后外资借道沪股通加速涌入A股，买入力度明显大于节前。

每天回家都帮父母捏腰捶腿。访问 返回东莞本地宝首页>> 本周大宗商品持续反弹，集体大涨，其中油价日内高点突破50美元关口。美联储9月会议纪要显示，官员们认为美国仍走在年内加息的道路上，谨慎地等待更多信息，但远逊预期的非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货市场显示，美联储2015年加息的概率已经下降至50%下方，大宗商品大幅反弹和美国经济数据不及预期使得美元表现偏弱。目前美联储年内加息预期削弱，美元走软，人民币在岸与离岸价格小幅倒挂，人民币贬值预期明显淡化，但中国经济数据目前缺乏亮点，疲软的基本面也限制了人民币升值空间。当前即期汇价持稳。中国央行将从10月15日起对开展代客远期售汇业务的金融机构收取20%的外汇风险准备金，市场分析认为，此举意在增加离岸与在岸两地套利成本，增加远期购汇成本，有利于人民币汇率的整体稳定。截至周五，人民币即期连七日收升，与中间价双创近两个月新高。本周五，人民币中间价环比下调120个基点，报6.3493。周四人民币即期汇率报6.3537，环比下降34个基点。