改简评中天科技中报政策利好进军光伏布局海缆

中天科技日前发布2014年半年报，营业总收入 9.4 亿元，同比增长21. 6%；归属上市公司净利润 .6 亿元，同比增长58.6 %。

政策利好，海缆业务将迎来爆发增长。国内海上石油天然气开采、海岛开发、海上风电、海底军事探测等领域发展空间巨大。公司目前在多个海缆应用领域享受寡头垄断甚至独家垄断地位，在国家海洋战略下，可以预期未来几年，公司海缆业务将呈爆发性增长。

进军，背板成为新增长点。

公司背板已经通过了TUV和U如果只有站长一个人在论坛里自娱自乐L认证，且公司为国内组件标准的主要起草人之一，公司产品已开始进入下游组件厂商采购体系。2014年4月，公司与晶澳科技签署1亿元光伏背板材料合同。

滩涂资源丰富，低价低廉，大型电站值得期待。目前公司已储备有1500亩土地，今年50MW项目将首先启动。未来公司还将积极争取新的滩涂资源，大型水站值得期待。实际上

盈利预测：我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为80.76亿/95.60亿/110.51亿，归母净利润分别为6.17亿/8.18亿/9.72亿元，EPS分别为0.88元、1.16元、1. 8元。给予目标价17.50元，相当于20x 14PE，首次 买入 评级。

风险提示。市场竞争日趋激烈、海缆需求及光伏业务进展不及预期